Coinbase gibt Hyperliquid 90% der Zinsen, die mit etwa 6 Milliarden USD an Kundeneinlagen verdient werden, so Grayscale Recherchen vom 30.10.. Das Geld wird jeden Monat ausgezahlt, egal ob jemand handelt oder nicht.
Dieser Scheck ist ein Grund, warum Hyperliquid, eine Blockchain-basierte Börse für gehebelte Investitionen auf Kurse, im September etwa 105 Millionen USD verdient hat. Das war fast so viel wie ein Jahr zuvor, obwohl es einen Abschwung bei Kryptowährungen gab.
Warum Coinbase zugestimmt hat, das Geld abzugeben
Die Vereinbarung gibt es seit Mai, als Coinbase Treasury-Partner für USDC, einen Stablecoin auf US-Dollar-Basis, bei Hyperliquid wurde. BeInCrypto berichtete damals, dass diese Kooperation die Einnahmenaufteilung bei Stablecoins verändern könnte. Die Zahlen von Grayscale zeigen jetzt das Ausmaß.
Stablecoin-Einlagen werden in US-Staatsanleihen investiert, sodass die Zinsen echtes Geld sind. Grayscale nennt das Hyperliquids sicherste Einnahmequelle, da sie nicht vom Handel abhängt.
Auch Coinbase hat etwas bekommen. USDC wurde zur wichtigsten Handelswährung auf Hyperliquid und löste USDH ab, einen konkurrierenden Stablecoin, der die Zinsen in Hyperliquid behalten sollte. Coinbase behält die restlichen 10% und die eigentlichen Einlagen.
Wall Street hatte die Kosten bereits bedacht. Im Juli haben Mizuho und JPMorgan eine bärische Haltung gegenüber Circle, dem Herausgeber von USDC, eingenommen. Zudem hat JPMorgan seine Schätzungen für Coinbase gesenkt. Grund dafür war der Druck auf die USDC-Wirtschaft.
Woher der Rest von Hyperliquids Geld stammt
Mitte 2025 machten laut Grayscale Hyperliquids eigene Krypto-Handelsgebühren über 90% der Einnahmen aus. Bis September waren es 64%. Mittlerweile bieten andere Unternehmen Futures auf Silber, Öl und Pre-IPO-Aktien an und behalten bis zu die Hälfte der Gebühren.
„Hyperliquids ausgelagertes Einnahmenmodell erreichte im letzten Monat 38 Millionen USD und zog wichtige institutionelle Partner an”, teilte Grayscale mit.
Das Unternehmen verkauft den Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) und gibt an, möglicherweise die abgedeckten Vermögenswerte zu halten.
Wer am Ende das Geld hält
Laut einem früheren Bericht von Grayscale fließen 99% der Gebühren von Hyperliquid in einen Fonds, der den HYPE-Token kauft und verbrennt, ähnlich wie ein Aktienrückkauf. Die Zinszahlungen von Coinbase speisen diesen Fonds.
Diese Woche haben sowohl der Betreiber der New Yorker Börse als auch Krakens Muttergesellschaft Schritte unternommen, um Hyperliquid für Trader in den USA verfügbar zu machen. Dies wurde von BeInCrypto berichtet, als der HYPE-Token am Mittwoch eine Rallye erlebte.
Mehr Einlagen aus den USA würden zu einem höheren Zins-Scheck führen. Der Hinweis von Grayscale nennt keinen Wert für die Coinbase-Seite des Handels.
