BlackRock-CEO Larry Fink sagt, dass die Zeit der gehebelten Verkäufe, welche die Krypto-Märkte zum Absturz brachten, vorbei ist. Bitcoin (BTC) zeigt jetzt „mehr Stabilität auf diesem Niveau”, sagte er CNBC am 15. Juli.
Fink äußerte sich nach dem Bericht über ein Rekordergebnis für das zweite Quartal bei BlackRock. Einige Tage später kehrten die Mittelzuflüsse bei den US-Spot-Bitcoin-ETFs wieder ins Positive zurück, nachdem sie zuvor den schlechtesten Monat seit dem Start dieser Produkte erlebt hatten.
Was Larry Fink zu Bitcoin und Leverage sagte
Fink traf seine Aussagen, als er auf eine Frage zum Leverage-Risiko am Aktienmarkt in Südkorea antwortete. Er argumentierte, dass die globalen Märkte heute viel weniger Leverage aufweisen als 2008 oder 2009.
Aus seiner Sicht war der Kryptomarkt eine Ausnahme. Dieses Übermaß wurde laut Fink bereits im Ausverkauf bereinigt, der in diesem Jahr ungefähr zwei Billionen USD vom Markt vernichtet hat.
„Ich habe mir immer Sorgen um das Leverage bei Bitcoin und Krypto gemacht. Es gab zu viele gehebelte Investoren dort. Deshalb war eine Bereinigung nötig. Und ich denke, jetzt gibt es mehr Stabilität auf diesem Niveau.”
Eine Klarstellung ist hier wichtig. Fink hat kein Kursziel für Bitcoin genannt. Seine „sehr bullische” Einschätzung bezieht sich auf die Märkte insgesamt in den nächsten 12 Monaten, gestützt auf das, was er als technologische Revolution bei den Margen bezeichnete.
Krypto ist weiterhin Teil dieser These. Fink sagte zudem voraus, dass es in Zukunft einen Terminmarkt für Rechenleistung geben wird, da die Finanzierung von KI-Infrastruktur die „nächste Revolution in der Finanzwelt” sei. Das Unternehmen empfiehlt Institutionen bereits eine offizielle Bitcoin-Allokation von 1 % bis 2 % im Portfolio.
ETF-Flows deuten auf Ende der Bereinigung hin
Die Flusszahlen untermauern Finks Stabilitäts-Aussage. Der Juni war der schlechteste Monat seit Start der US-Spot-Bitcoin-ETFs, mit Nettoabflüssen von 4,5 Milliarden USD und einem Bitcoin-Rückgang von über 20 %.
In der Folge wurden etwa 2,7 Milliarden USD über zehn aufeinanderfolgende Sessions Ende Juni abgezogen. Diese 10-Tage-Abfluss-Serie endete am 2. Juli mit einem Zufluss von 221,7 Millionen USD.
Seit dem 6. Juli zeigen Glassnode-Daten eine stabile Reihe positiver Tage. Tägliche Zuflüsse zwischen 80 Millionen und 260 Millionen USD begleiteten den Anstieg von Bitcoin von unter 58.000 USD auf fast 65.000 USD am 15. Juli.
Der eigene Fonds von BlackRock zeigt dies auch an den Coins. Die IBIT-Bestände erreichten Mitte Mai mit etwa 823.000 BTC den Höchststand, verloren bis Anfang Juli dann etwa 90.000 BTC durch Rückgaben. Die Bestände haben sich seitdem um 730.000 BTC stabilisiert, obwohl die ETF-Handelsvolumina wenige Tage zuvor auf zyklische Tiefstände einbrachen.
Finks Optimismus ist jedoch nicht ganz uneigennützig. Die Rekordergebnisse zum zweiten Quartal von BlackRock zeigen 15,34 Billionen USD an verwalteten Vermögenswerten, angetrieben durch das iShares-Geschäft mit IBIT. Ein stabiler Bitcoin hilft dem wichtigsten Krypto-Produkt des Unternehmens direkt.
Bullen, Bären und der 65.000er-Test
Andere Stimmen unterstützen die Erholungsthese. Laut Forbes beschrieben Analysten von JPMorgan die steigende institutionelle Nachfrage an Bitcoin-Futures als positives Signal. Der Fixed-Income-Chef von BlackRock, Rick Rieder, sagte Bloomberg, dass bis zu 9 Billionen USD an Reserven eine starke Rallye begünstigen könnten.
Eric Balchunas, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, zeigte in einem Beitrag auf X eine langfristige Perspektive auf. Er meint, dass Bitcoin-ETFs dem 22-Jahres-Weg von Gold-ETFs ähneln könnten, mit großen Gewinnen, heftigen Korrekturen und immer höheren Höchstständen.
Auch die Bären haben ihre Daten. Analysten der Kryptobörse Bitfinex warnten Anfang dieses Monats, dass ein erneuter Abfluss-Schock die Erholung ausbremsen könnte.
Inzwischen ist die Kurs-Erholung von Bitcoin mehrfach an der 65.000er-Marke gescheitert. Der Kurs liegt damit aktuell etwa halb so hoch wie beim Allzeithoch von 126.000 USD im Oktober.
Die kurzfristige Probe ist simpel: Falls die täglichen Zuflüsse bis zur Zinsentscheidung der Federal Reserve gegen Monatsende anhalten, erhält die von Fink beschriebene Stabilisierung echte Belege. Gleichbleibende IBIT-Bestände deuten auf erschöpfte Verkäufer hin, aber anhaltende Käufe müssen sich erst bestätigen.
