In den letzten Jahren haben CFDs aufgrund ihrer Flexibilität und Transparenz Privatanleger aus der ganzen Welt angezogen. Und auch die Krypto-CFDs werden immer beliebter. Dabei stellt sich dann eben irgendwann die Frage nach der passenden Krypto CFD Regulierung.
Welches sind die wichtigsten CFD-Märkte, und wie wird der CFD-Handel auf diesen Märkten reguliert? Lasst uns einen Blick auf die internationalen Krypto CFD Regulierungen werfen!
In diesem Artikel erwartet dich:
Krypto CFDs
CFD oder Contract for Difference (Differenzkontrakt) ist eine Vereinbarung für einen finanziellen Vermögenswert, wie z.B. eine Aktie, einen Rohstoff oder ein Währungspaar. Bei dieser Vereinbarung erklärt sich der Händler bereit, die Differenz des Preises zwischen der Anfangsposition und der Endposition auszutauschen. Auf dem CFD-Markt besitzt der Käufer oder Verkäufer des Kontrakts die zugrunde liegenden Vermögenswerte nicht. CFDs gelten als hochriskante, spekulative Produkte.
Ein Krypto-CFD bezieht sich auf Kryptowährungen als Basiswert.
CFD-Trader handeln mit einem Kontrakt und können einen Gewinn erzielen, wenn sich der Preis des Vermögenswerts entsprechend ihrem Kontrakt entwickelt. CFDs sind vor allem deshalb ein beliebtes Anlageinstrument, weil Trader unabhängig von der Marktentwicklung – ob nach oben oder unten – einen Gewinn erzielen können.
Beim CFD-Handel gibt es zwei Seiten:
- Der CFD-Käufer: Der Käufer des CFDs glaubt, dass die Vermögenswerte im Wert steigen werden (unter Berücksichtigung des Zeitraums von der Eröffnung bis zur Schließung des Kontrakts). Dies ist eine “Long-Position“.
- CFD-Verkäufer: Der Verkäufer glaubt, dass der Wert des Vermögenswerts sinken wird. Dies wird als “Leerverkauf” bezeichnet und oft auch als “Short” bezeichnet.
Die folgende Formel berechnet den Gewinn aus dem Kauf oder Verkauf von CFDs:
Open – Close = Gewinn (je größer die Differenz zwischen den beiden Werten, desto größer der Gewinn).
Da Händler von jeder Kursbewegung eines Vermögenswerts profitieren, ist der CFD-Handel eine beliebte Aktivität in Zeiten hoher Marktvolatilität, in denen Händler versuchen, durch den Verkauf von CFDs einen Gewinn zu erzielen, wenn der Markt fällt. Dennoch gehen mit dem CFD Trading auch große Risiken einher.
CFD Regulierung weltweit
Der CFD-Markt ist weitgehend uneinheitlich reguliert, und die Finanzaufsichtsbehörden in aller Welt haben unterschiedliche Ansichten über CFDs. In den USA und Hongkong dürfen CFDs beispielsweise nicht gehandelt werden.
Während einige Aufsichtsbehörden CFDs als hochriskante Anlage betrachten, erlauben andere Länder den CFD-Handel, allerdings unter strengen CFD-Vorschriften. Der CFD-Handel ist u.a. in Australien, Österreich, Kanada, Zypern und Frankreich möglich. Trader müssen sich beim Handel mit Kryptowährungs-CFDs bei fehlender CFD Regulierung auf die Glaubwürdigkeit und den Ruf des CFD-Brokers verlassen.
Europäische Union
Der CFD-Handel ist in den Staaten der Europäischen Union legal, aber nur unter strengen CFD-Vorschriften möglich. Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat eine Warnung vor spekulativen Produkten herausgegeben, zu denen auch CFDs gehören. Die ESMA-Verordnung ist das Ergebnis einer zunehmenden Zahl von Kleinanlegern, die sich über ihre Verluste bei CFD-Geschäften beschweren. Nach der Warnung wurden von den europäischen Finanzaufsichtsbehörden neue Vorschriften erlassen.
Gemäß der MiFID 2 (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente 2), oder Richtlinie 2014/65/EU, kann jeder in der EU ansässige Broker seine Produkte allen in der EU ansässigen Personen anbieten. Die meisten Broker, die diese Dienstleistungen anbieten, haben ihren Sitz in Zypern, wo die Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) den CFD-Handel als risikoreiche Anlage überwacht und reguliert. Zu den Vorschriften gehört eine maximale Hebelwirkung für CFDs, und es ist den Brokern untersagt, Händlern Anreize zu bieten.
Wichtige Finanzaufsichtsbehörden in verschiedenen europäischen Ländern
Da jede europäische Finanzaufsichtsbehörde ihre eigenen Vorschriften erlassen kann, gibt es einige Regulierungsbehörden, die besonders hervorstechen:
Deutschland
Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat als Reaktion auf die ESMA eine spezielle CFD-Verordnung erlassen. Sie dient dem Schutz der Anleger und sieht eine Reihe von Lösungen vor, um größere Verluste zu verhindern, darunter das Verbot für Broker, zusätzliche Zahlungen von Anlegern zu verlangen.
Weitere europäische Länder
- Frankreich: Die Autorité des marchés financiers (AMF) hat als Reaktion auf die Warnung der ESMA beschlossen, CFD-Werbung zu verbieten.
- Spanien: Die spanische Regulierungsbehörde CNMV (Nationale Kommission für den Wertpapiermarkt) hat zusätzliche Vorschriften für Wertpapierfirmen erlassen, die besagen, dass Marketing und Werbung für CFD-Transaktionen nicht erlaubt sind.
- Italien: Die italienische Finanzaufsichtsbehörde Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) hat ein Verbot der Vermarktung von binären Optionen und CFDs verhängt und bestimmte Einschränkungen für den CFD-Handel erlassen. Die CONSOB benennt und verbietet aktiv bestimmte Investmentfirmen.
- Österreich: Die österreichische Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) hat den Vertrieb von binären Optionen und CFDs an Kleinanleger verboten und erhebliche Beschränkungen für den CFD-Handel erlassen.
- Niederlande: Die niederländische Finanzmarktaufsicht (AFM) hat die von der ESMA vorgeschlagene Regelung übernommen.
- Polen: Die polnische Finanzaufsichtsbehörde (KNF) hat zusätzliche regulatorische Beschränkungen für den CFD-Handel erlassen.
- Portugal: Die portugiesische Finanzaufsichtsbehörde (CMVM) verbietet das Marketing für CFD-Handel.
USA
Der CFD-Handel ist in den Vereinigten Staaten durch die Securities and Exchange Commission (SEC) verboten. Die Aufsichtsbehörden verbieten den US-Bürgern somit den CFD-Handel. Die meisten CFD-Broker erlauben es US-Bürgern nicht, ein Konto auf ihrer Plattform zu eröffnen. Personen mit doppelter Staatsbürgerschaft können ein Konto für den Handel mit CFDs eröffnen, wenn sie nicht in den USA leben.
Australien
Der CFD-Handel ist in Australien legal, wird aber von der Australian Securities and Investment Commission (ASIC) streng reguliert. Die ASIC hat strenge Schutzbestimmungen für den CFD-Handel erlassen, in denen spezifische Bedingungen für den Handel genannt werden, darunter:
- Maximale Quote für CFDs
- Standard-Margin-Close-outs zur Begrenzung der Verluste der Anleger
- Schutz gegen negative Salden
- Strenge Vorschriften für Makler
Hongkong
Hongkong, die autonome Region Chinas, hat eine eigene CFD-Verordnung erlassen, die den CFD-Handel verbietet. Die Securities and Future Commission in Hongkong erklärt jedoch, dass in Hongkong ansässige Personen CFDs über ausländische Makler handeln können.
Großbritannien
Im Vereinigten Königreich wurde der CFD-Handel von der Financial Conduct Authority (FCA) ab Januar 2021 verboten. Die FCA hält diese Geschäfte für “ungeeignet für Privatkunden” und hat alle Derivate von Unternehmen und Börsen verboten, die in oder von Großbritannien aus tätig sind.
Britische Bürger können jedoch ein Konto bei einem Krypto-CFD-Broker außerhalb Großbritanniens eröffnen. Diese werden nicht von der FCA reguliert und umfassen Broker, die von der CySEC in Zypern oder der IFSC in Belize reguliert werden. Der Nachteil des CFD-Handels mit einem Broker von außerhalb Großbritanniens ist die fehlende FCA-Regulierung.
Russland
In Russland unterliegen Finanzinvestmentfirmen und Makler der Regulierung durch die Zentralbank der Russischen Föderation (CBR). Nur Broker, die von der CBR lizenziert sind, dürfen ihre Dienstleistungen in Russland legal anbieten. Ab 2019 müssen alle Broker den Basic Standard erfüllen, der von der Zentralbank akzeptiert wurde.
Einige der im Basic Standard festgelegten Regeln sind:
- Die Makler müssen auf ihrer Website einige private Informationen veröffentlichen, z.B. ihren Namen, die Zugehörigkeit zu einer Selbstregulierungsorganisation, den Namen ihrer Vertreter, die Rückerstattungspolitik und detaillierte Anleitungen für Beschwerden.
- Der Makler muss den Kunden über das hohe Risiko eines Vertragsabschlusses informieren. Alle Informationen müssen für alle Kunden leicht zugänglich sein und zur Verfügung gestellt werden.
- Den Brokern ist es untersagt, die Spreads auszuweiten und andere Maßnahmen zu ergreifen.
- Beschwerden müssen innerhalb von 15 Tagen beigelegt werden.
Südafrika
Der Handel mit CFDs in Südafrika ist legal und wird von der Financial Sector Conduct Authority (FSCA) reguliert, und CFD-Broker dürfen mit einer Lizenz arbeiten. In Südafrika ansässige Personen können jedoch auch mit CFDs bei ausländischen Brokern handeln, die möglicherweise nicht von der FSCA reguliert werden.
Schweiz
In der Schweiz wird der Handel von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) reguliert. Dabei handelt es sich um eine unabhängige Aufsichtsbehörde, die für alle Finanzinstitute wie Banken und Broker zuständig ist. Der Handel mit Krypto-CFDs ist in der Schweiz legal, solange die Broker die bestehenden CFD-Vorschriften einhalten.
Um in der Schweiz tätig zu sein, benötigen Broker eine Banklizenz, die sie erhalten, nachdem sie eine Reihe strenger Bedingungen erfüllt haben, wie etwa ein Mindestkapital.
Türkei
Die Türkei ist seit April 2021, als die größte Kryptowährungsbörse der Türkei zusammenbrach, ein stark reguliertes Land für alle Kryptotransaktionen geworden. Die türkische Regierung erließ Krypto-Vorschriften, die besagen, dass Kryptowährungen ein Vermögenswert sind und nicht als Zahlungsmittel verwendet werden können.
CFD-Handel ist in der Türkei legal, aber Broker müssen vom Capital Markets Board (CMB) lizenziert sein. In der Türkei ansässigen Personen ist es untersagt, CFDs mit Brokern zu handeln oder zu besitzen, die nicht von der CMB lizenziert sind.
Neuseeland
Nach der Regulierung im Jahr 2017 müssen Anbieter von CFD-Brokern von der neuseeländischen Finanzmarktaufsicht (FMA) lizenziert werden. Der Handel mit Kryptowährungen ist in Neuseeland ebenfalls legal, aber die Regulierungsbehörden bieten den Anlegern nur begrenzten Schutz.
Singapur
Singapur ist nach wie vor der größte Devisenhandelsplatz in Südostasien und der drittgrößte Markt der Welt. Die CFD-Vorschriften in Singapur sind schon seit langem in Kraft. Broker, die CFDs anbieten, müssen von der Capital Markets Services (CMS) lizenziert sein.
Kryptowährungen sind jedoch kein gesetzliches Zahlungsmittel oder Wertpapier in Singapur und werden nicht von der Monetary Authority of Singapore (MAS) reguliert. Daher sind Kryptowährungs-CFDs nicht reguliert.
Derzeit wird der Handel mit Krypto-CFDs von keiner Aufsichtsbehörde in Singapur erfasst, und die Anleger sind nicht durch CFD-Vorschriften geschützt.
Malaysia
Malaysia verfügt seit 2007 über CFD-Vorschriften, die vom SCM Malaysia erlassen wurden. Die Einwohner Malaysias können legal auf CFD-Märkten handeln, indem sie Investment-Broker aus Malaysia oder aus dem Ausland nutzen.
Allerdings erkennt die Zentralbank von Malaysia Kryptowährungen nicht als gesetzliches Zahlungsmittel an, weshalb Kryptowährungen nicht reguliert sind. Kryptowährungsanleger sind beim Handel mit Krypto-CFDs in Malaysia nicht durch einen regulatorischen Rahmen geschützt.
Indonesien
Indonesien ist derzeit die am stärksten wachsende südasiatische Region in Bezug auf die Devisen- und CFD-Märkte. Die Vorschriften für CFDs werden von BAPPEBTI kontrolliert. Im Jahr 2018 hat Indonesien Krypto-Assets reguliert und die Anlageklasse als Warentermingeschäfte definiert. Der Handel mit Kryptowährungen ist auf von der BAPPEBTI lizenzierten Plattformen legal.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels gibt es jedoch keine Krypto-CFD-Regulierung in Indonesien. Ausländische CFD-Broker bieten CFDs an, die für indonesische Kunden verfolgt werden können.
Thailand
Der Handel mit Kryptowährungen ist in Thailand gemäß dem im Mai 2018 erlassenen Gesetz über digitale Vermögenswerte legal. Der Handel mit digitalen Vermögenswerten darf nur von lizenzierten Krypto-Börsen und -Brokern angeboten werden.
Die Bank of Thailand (BOT) und die Securities and Exchange Commission (SEC) bieten einen klaren regulatorischen Rahmen für Makler. Die CFD-Bestimmungen sind seit 2019 gelockert worden, was das Land zu einem äußerst attraktiven Ziel für internationale und inländische Forex-Broker macht.
Philippinen
Die Philippinen sind ein weiterer wachsender Markt für CFD-Händler. Die Securities and Exchange Commission (SEC) ist hier für die CFD-Vorschriften zuständig. Diese hat Einzelpersonen geraten, den Handel auf ausländischen Anlageplattformen einzustellen und sich an die staatlichen Gesetze zu halten. Krypto-CFDs sind für Trader verfügbar.
Vietnam
In Vietnam ist der Devisenhandel von der vietnamesischen Staatsbank lizenziert. Die Institution hat auch Kleinanlegern geraten, ausländische Handelsplattformen zu meiden, nachdem es Beschwerden über verschiedene betrügerische Aktivitäten gegeben hat. Dennoch gibt es mehr als 10 CySec-regulierte Broker aus Europa, die in Vietnam tätig sind, obwohl sie die lokalen Vorschriften nicht eingehalten haben.
Was Kryptowährungen betrifft, so hat die vietnamesische Staatsbank die Ausgabe, Lieferung und Verwendung von Kryptowährungen auf dem Staatsgebiet verboten, aber es gibt keine Vorschriften für den Besitz, den Handel und die Investition in Kryptowährungen. Für Krypto-CFDs gibt es in Vietnam keine Vorschriften, und ausländische Makler, die den CFD-Handel anbieten, werden toleriert.
CFD-Vorschriften unterscheiden sich von Land zu Land
Es ist wichtig zu wissen, dass es immer noch zahlreiche unregulierte Handelsplattformen auf der ganzen Welt gibt. Viele von ihnen halten sich zwar an die in Ländern wie der EU und Australien geltenden Vorschriften, müssen aber noch die Bestimmungen der Länder erfüllen, in denen sie tätig sind.
Es wird jedoch davon ausgegangen, dass diese Plattformen, um bessere Beziehungen und Vertrauen zu den lokalen Anlegern aufzubauen, ebenfalls versuchen werden, von den Behörden der Länder, in denen sie tätig sind, Lizenzen zu erhalten und die CFD-Vorschriften zu erfüllen.
Häufig gestellte Fragen
Sind CFDs einheitlich reguliert?
Ist der Handel mit CFDs illegal?
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