Die Aktie von MicroStrategy (MSTR) ist etwa 29% vom Tiefstand Ende Juni gestiegen, obwohl das Unternehmen Bitcoin verkauft hat.
Allerdings nimmt bei dieser Erholung das Handelsvolumen ab, und die Mittelzuflüsse bleiben weiterhin negativ. Diese Lücke zwischen steigendem Kurs und vorsichtigem Kapital deutet darauf hin, dass diese Erholung unsicher ist.
Die Erholung wirkt stark: Das Volumen nimmt jedoch ab
Nach dem Rückgang von etwa 197 USD Mitte Mai auf ungefähr 82 USD Ende Juni ist MSTR rund 29% gestiegen. Die Aktie blieb sogar stabil, nachdem Strategy, das früher als MicroStrategy bekannte Unternehmen, den Verkauf von rund 3.588 Bitcoin bestätigt hat, und sie ist gemeinsam mit dem Bitcoin-Kurs gestiegen, der um 7% zulegte.
Diese Erholung ist etwa viermal so groß wie die von Bitcoin, ein frühes Zeichen dafür, dass MSTR inzwischen viel stärker schwankt als der Coin, den sie abbilden soll.
Möchten Sie mehr solcher Einblicke? Melden Sie sich für den täglichen Newsletter von Chefredakteur Harsh Notariya hier an.
Jedoch lassen die Käufe nach. Das Handelsvolumen ist seit dem 29. Juni stetig gesunken. Das zeigt, dass weniger Investoren den steigenden Kurs verfolgen.
Betrachtet man das große Bild, wirkt die Erholung gering. In den letzten zwölf Monaten ist der Kurs von MSTR um etwa 75% gefallen, fast doppelt so viel wie der Bitcoin-Kurs mit minus 41%. Die Korrelation der 30-Tage-Renditen beträgt aktuell etwa 0,30.
Hinweis: Das ist eine Standard-Pearson-Korrelation der täglichen Renditen (nicht Kurse) über ein rollierendes 30-Tage-Fenster. So wird branchenüblich gemessen, wie stark zwei Vermögenswerte gemeinsam schwanken.
Diese Entkopplung ist wichtig. Sie zeigt, dass Investoren keinen Aufschlag mehr für MSTR als gehebelten Bitcoin-Ersatz zahlen. Daher fällt die Aktie stärker als der Coin, den sie hält, und die Erholung erscheint wenig vertrauenswürdig.
Das wirft die entscheidende Frage auf: Kaufen große Investoren diese Erholung, oder verkaufen sie dabei leise ihre Positionen?
Geld fließt weiterhin ab, obwohl Optionen bullisch werden
Die Indikatoren geben die Antwort. Der Chaikin Money Flow (CMF), ein Indikator für institutionellen Kauf- und Verkaufsdruck, liegt nahe bei -0,23. Der Wert ist seit Ende Juni gestiegen, was auf abnehmende Abflüsse hindeutet. Dennoch bleibt der Wert unter null, daher ziehen größere Investoren weiterhin Kapital ab.
MSTR Chaikin Money Flow: TradingView
Options-Trader hingegen zeigen sich zuversichtlich, möglicherweise wegen der 29%-Erholung. Das Put-Call-Verhältnis, das bärische gegen bullische Investitionen abwägt, fiel von 1,30 Ende Juni auf 0,71. Damit kaufen Trader derzeit sehr viel mehr Calls als Puts.
Diese Zuversicht könnte sich als Falle erweisen, falls sich die Entwicklung bei Volumen und Geldzuflüssen nicht bessert.
Auch an der Wall Street herrscht mehr Vorsicht. Mehrere Analysten haben Anfang Juli ihre Kursziele gesenkt, obwohl sie weiterhin Kaufempfehlungen abgeben. Der gesunkene Bitcoin-Aufschlag hat die Erwartungen angepasst.
Obwohl weiterhin Geld abfließt und das Sentiment angespannt bleibt, wird der Kursverlauf jetzt entscheidend für die nächste Richtung.
MicroStrategy: Wichtige Kursmarken im Juli
Die Aktie von MicroStrategy bewegt sich aktuell in einem Kanal, der wie eine bärische Flagge aussieht. Dieses Muster entsteht oft nach einem starken Kursverlust und führt in der Regel zu weiteren Kursrückgängen. Das Muster bleibt relevant, solange der Kurs innerhalb des Kanals bleibt.
Nach oben ist die Marke von 104,27 USD der erste Widerstand. Sie entspricht dem 0,382er-Fibonacci-Level, und genau hier stoppte auch die Aufwärtsbewegung nach den Bitcoin-Verkaufsnachrichten. Ein klarer Ausbruch über diesen Wert und dann über 136,20 USD würde das bärische Setup abschwächen.
Nach unten ist 94,41 USD die erste Unterstützung. Fällt der Kurs unter 84,55 USD, wäre das Muster gebrochen. Bereits im Juni rutschte die Aktie bis auf 81,58 USD. Darunter könnten 70,51 USD und 52,62 USD wichtig werden.
Hier zeigt sich die Entkopplung deutlicher. Die MicroStrategy-Aktie läuft inzwischen nicht mehr parallel zum Bitcoin-Kurs. Ein Kursrückgang ist daher auch ohne vorherigen Bitcoin-Abverkauf möglich. Die eigene, geringe Handelsaktivität und die anhaltenden Abflüsse können den Kurs weiter belasten.
Für die Aktie von MicroStrategy trennt die Marke von 104,27 USD eine echte Trendwende von einer weiteren gescheiterten Gegenbewegung innerhalb der Flagge.
