Michael Saylor glaubt, dass Bitcoin (BTC) die nächsten zehn Jahre gewinnen wird, indem es fast nichts macht. Keine neuen Funktionen, keine schnelleren Blöcke. Der Executive Chairman von Strategy sagt, die Basisschicht sollte sich kaum verändern, während sich das Finanzsystem um sie herum neu organisiert.
Seine neun Bitcoin-Prognosen ergeben zusammen eine gegen den Trend gerichtete Investition. Während die meisten Technologieprojekte nach Schnelligkeit und neuen Funktionen streben, argumentiert Saylor, Bitcoin sollte das Gegenteil tun und alles andere dazu zwingen, sich nach ihm zu richten.
Weniger ändern, mehr Bedeutung
Das Netzwerk ist aus seiner Sicht überall sonst wichtiger, gerade weil es sich im Kern weigert, sich zu verändern.
1. Bitcoin entwickelt sich weiter, indem es weniger verändert.
Die meisten Technologieprojekte wollen möglichst schnell liefern. Saylor will für Bitcoin das Gegenteil. Bitcoin soll sich langsam bewegen und stabil bleiben, während Wallets, zweite Schichten und Institutionen die schnelleren Entwicklungen übernehmen.
Die Basisschicht wird stabiler, während alles, was darüber liegt, konkurriert und sich weiterentwickelt. Saylor sieht dieses Zurückhalten nicht als Stillstand, sondern als Grundlage von Bitcoins Stärke. Er verweist auf die festen Regeln, die bereits seit 2009 ununterbrochen bestehen.
2. Das Protokoll wird schwieriger zu verändern.
Saylor nennt den harten Konsens das Immunsystem des Bitcoins, weil jede Änderung an der Basisschicht eine überwältigende Zustimmung von Nodes, Minern und Nutzern braucht.
Diese Hürde ist mit der Zeit nur gestiegen. Das letzte große Upgrade, Taproot, wurde 2021 aktiviert, und seither gab es nichts Vergleichbares.
Die aktuelle Diskussion um einen möglichen Bitcoin-Soft-Fork wegen Spam und Ordinals zeigt, wie stark sogar kleine Änderungen heute umkämpft werden. Das erinnert an die Blockgrößen-Debatte, die die Community vor Jahren gespalten hat. Für Saylor ist dieser Widerstand ein Vorteil, kein Nachteil.
Von digitalem Kapital zu digitalem Geld
3. Bitcoin ist digitales Kapital, nicht digitales Bargeld.
Vergessen Sie das Kaffeekaufen mit Bitcoin. Saylor sieht Bitcoin als knappes globales Kapital, das für endgültige Abwicklung gedacht ist und nicht für alltägliche Zahlungen. Etwa 20 Millionen der 21 Millionen Coins existieren bereits, und keine Behörde kann mehr produzieren.
Der Bitcoin-Kurs liegt aktuell bei rund 62.700 USD, etwa 50% unter seinem Rekord von fast 126.000 USD aus Oktober 2025, aber Saylor meint, die langfristigen Argumente bleiben gleich.
Treasurys, Sicherheiten und große Abwicklungen gehören für Saylor in die Basisschicht, während kleine Zahlungen auf den schnelleren Netzwerken darüber laufen können.
4. Kapitalströme, nicht Halvings, bestimmen den Zyklus.
Das Halving gibt laut Saylor nicht mehr den Ton an. Das Halving 2024 hat die neue Ausgabe auf 3,125 Bitcoin pro Block verringert, aber das Angebot ist laut ihm nicht mehr die Hauptsache.
Seit Anfang 2024 die US-Spot-ETFs gestartet sind, ist die Nachfrage zunehmend institutionell und hängt mehr an Bilanzen als am Retail-Sentiment.
Der iShares Bitcoin Trust von BlackRock ist im Jahr 2025 laut dem jährlichen Bericht von 51,5 Milliarden auf 67,4 Milliarden USD Nettovermögen gewachsen.
Aus Saylors Sicht bestimmen nun die Kapitalströme die Richtung, die früher von den Halvings vorgegeben schien.
5. Digitaler Kredit macht aus Kapital Geld.
Saylor beschreibt folgende Entwicklung: Digitales Kapital ermöglicht digitalen Kredit, und dieser Kredit schafft neue Arten von digitalem Geld.
Er verweist auf Gold und Immobilien, die erst durch die Entwicklung von Banken, Kreditgebern und Märkten im letzten Jahrhundert deutlich nützlicher wurden.
Bitcoin, so argumentiert Saylor, beginnt nun ebenfalls mit dieser Phase der Finanzialisierung. Der große Unterschied ist die Geschwindigkeit, weil die neue Infrastruktur auf offenen Netzwerken entsteht und nicht auf Papier und in Tresoren.
Schnittstellen, Risiken und der Weg bis 2036
6. Die Schnittstellen werden zum Schauplatz.
Alle wollen Bitcoin, aber nur wenige halten ihn auf dieselbe Weise. Selbstverwahrung, ETFs, Banken und Kreditprodukte konkurrieren darum, als Schnittstelle zwischen Menschen und ihren Coins zu fungieren.
Saylor sagt, der eigentliche Kampf ist, dass die Exponierung an echten Bitcoin geknüpft bleibt und nicht nur an Schuldscheinen. Selbst Kritiker seines Modells warnen davor, dass zu viel Papier-Bitcoin auf eine begrenzte Menge aufgebaut wird.
Diese Gefahr wurde durch den Kollaps von FTX im Jahr 2022 sehr deutlich und war bereits bei der Pleite von Mt. Gox im Jahr 2014 absehbar.
7. Fünf echte Risiken bestimmen die nächsten Aufgaben.
Saylor tut nicht so, als sei der Weg einfach. Er nennt fünf Risiken, auf die man achten sollte. Sie sind: Korruption des Protokolls, Papier-Bitcoin, Verwahrlosung durch zentrale Stellen, regulatorische Einflussnahme und ein instabiler Gebührenmarkt.
Der letzte Punkt ist langfristig am wichtigsten, da die Blocksubvention immer weiter halbiert wird und gegen null strebt, daher müssen die Transaktionsgebühren am Ende für die Sicherheit des Netzwerks sorgen.
Aktuelle Warnungen vor dem Risiko von Hebelpositionen bei großen institutionellen Haltern zeigen, dass die Gefahr von Papieransprüchen bereits Realität ist und nicht nur theoretisch besteht.
8. Mining wird Teil der Energieinfrastruktur.
Mining wandelt Strom in monetäre Sicherheit um, und Saylor rechnet damit, dass Mining weiter zu einem bedeutenden Geschäft im Energiesektor heranwächst. Seit das Mining im Jahr 2021 in China verboten wurde, ist ein großer Teil in die USA und in andere Märkte abgewandert. Es ist dadurch industrieller geworden und besser mit Kapital ausgestattet.
Die stärksten Betreiber setzen sich bei Stromverträgen, Netzbeziehungen und Bilanzen durch, nicht einfach nur mit schnelleren Maschinen. Immer öfter kaufen Miner flexibel überschüssigen oder gebundenen Strom und machen so aus sonst ungenutzter Energie Einnahmen.
9. Bitcoin wird bis 2036 Anker der globalen Finanzwelt.
Bis 2036 rechnet Saylor damit, dass Bitcoin auf den Bilanzen von Privatpersonen, Unternehmen und Regierungen vertreten ist. Dieser Wandel hat bereits begonnen.
Im März 2025 richtete ein US-Exekutivorder eine Strategische Bitcoin-Reserve ein, die aus Coins besteht, welche bei straf- oder zivilrechtlichen Verfahren beschlagnahmt wurden, mit der festen Regel, diese nie zu verkaufen.
Wenn weitere Staaten diesem Beispiel folgen, so Saylor, wird Bitcoin ein neutrales Reserve-Asset, das Kreditvergabe und Zahlungsausgleich global absichern kann.
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Die Vision ist ambitioniert, und Saylor ist dabei keineswegs ein neutraler Beobachter. Strategy, das Unternehmen, welches früher MicroStrategy hieß, hält über 847.300 BTC im Wert von mehr als 53 Milliarden USD laut Unterlagen.
Dieser einzelne institutionelle Bestand macht etwa 4% aller Coins aus, die es jemals geben wird. Ob der Rest der Welt darauf aufbauen möchte, was sich nicht ändert, könnte über das nächste Jahrzehnt von Bitcoin entscheiden.
„Bitcoins Aufgabe ist es nicht, alles zu werden. Bitcoins Aufgabe ist es, das zu sein, was sich nicht ändert”, schloss Saylor ab.
