Der Binance-Gründer Changpeng Zhao (CZ) sagt, dass es in diesem Bärenmarkt keinen Mangel an Geld gibt. Viel davon sucht einen Platz, wo es investiert werden kann.
Andernorts erklärte der Social Capital-Gründer Chamath Palihapitiya, wohin das Geld seiner Ansicht nach fließen sollte. Seiner Meinung nach nicht in Chips für künstliche Intelligenz (KI).
Im Bärenmarkt gibt es Geld: Es wird nicht in Krypto investiert
CZ sagte nicht, wohin das Geld investiert werden sollte; er stellte jedoch fest, dass trotz des Bärenmarkts viel Liquidität im Umlauf ist.
Die Zahlen zeigen, warum das Geld nicht in Krypto investiert wird. Der Bitcoin-Kurs notiert bei etwa 63.037 USD. Er ist im Jahresverlauf um 45 % gesunken. Das ist fast die Hälfte seines Rekords vom 6. Oktober.
Chamath kauft Land, keine Chips
Gleichzeitig investiert der Social Capital-Gründer Chamath Palihapitiya, ein Risikokapitalgeber, Unternehmer und Investor, in drei Bereiche gleichzeitig: Land, einen Stromanschluss und ein leeres Gebäude, um Computer unterzubringen.
„LPS (Land Power Shell) ist weiterhin der offensichtlichste und schnellste Weg zu einer Cash-on-Cash-Rendite”, schrieb Palihapitiya .
Palihapitiya war früher leitender Manager bei Facebook (heute Meta), bekannter SPAC-Sponsor und ehemaliger Minderheitsbesitzer der Golden State Warriors.
Sein Grund dafür ist einfach: Städte blockieren weiterhin Rechenzentren. Jeder Standort mit Stromanschluss wird seltener.
Auch die Daten bestätigen dies. Data Center Watch zählte Anfang 2026 mindestens 75 US-Projekte, die gestoppt oder verzögert wurden. Sie haben einen Wert von etwa 130 Milliarden USD. Es war das schlechteste Quartal auf Rekord. Protestinitiativen haben sich verdoppelt und sind jetzt in 49 Bundesstaaten aktiv.
Auch Politiker beteiligen sich daran. Innerhalb von sechs Wochen wurden mehr als 300 Gesetze zu Rechenzentren auf Bundesstaatsebene eingebracht. Maine hätte fast als erster Bundesstaat ein vollständiges Verbot erlassen, verfehlte dies jedoch mit einer einzigen Stimme im Abgeordnetenhaus.
Warum er das Chip-Geschäft aufgegeben hat
Er gibt an, beim Start von Groq im Jahr 2016 mitgewirkt zu haben. Nvidia hat Groqs Technologie im vergangenen Dezember lizenziert. Der Vertrag ist nicht exklusiv. Groq-Gründer Jonathan Ross wechselte zu Nvidia.
Keines der Unternehmen nannte einen Preis, Palihapitiya spricht jedoch von 20 Milliarden USD. Trotzdem würde er es nicht wieder tun, da Chips zu leistungsstark sein müssten, Fabriken extrem präzise gebaut werden müssten und ein Start-Up nicht genug Speicher bekommt.
Wie viel Strom er gekauft hat
Palihapitiya gibt an, dass er und seine Partnerin Anita Vlallian fast sechs Gigawatt (GW) sichern konnten. Die Lieferungen erfolgen stufenweise bis 2029.
Ein Beispiel zeigt den aktuellen Preis: Das an der Nasdaq notierte Unternehmen TeraWulf war früher im Bitcoin-Mining tätig. Im Juli verpachtete es einen Standort mit 401 Megawatt in Hawesville, Kentucky, an Anthropic. Der Mietvertrag läuft 20 Jahre und soll rund 19 Milliarden USD einbringen.
Dies belegt seine Argumentation: Der Standort ist noch gar nicht gebaut. Strom fließt erst ab Ende 2027, die volle Auslastung wird Anfang 2028 erreicht.
Trotzdem ist das Geld bereits zugesagt. Palihapitiya verfügt über eine Kapazität, die etwa 15-mal so groß ist. Sein Anteil ist noch nicht vermietet; deshalb zeigt die Zahl die Größe seiner Investition, nicht deren Wert.
Allerdings waren Miner schneller und besitzen bereits günstigen Strom, Grundstücke mit Netzanschluss und leere Hallen. Coinbase-Chef Brian Armstrong widersprach der Mining-Warnung im Juli.
Was schiefgehen könnte
Jordi Visser von 22V Research sagt, dass das einfache Geld in KI vorbei ist. Er erwartet jetzt etwa 30 % pro Jahr.
Auch die Investition in Land setzt voraus, dass der Widerstand gegen Rechenzentren weiter anhält. Sollten Städte wieder mehr Rechenzentren genehmigen, verschwindet der Engpass.
Die 19 Milliarden USD von TeraWulf sind ebenfalls nur eine Prognose. Die eigene Einreichung nennt dies geplanten Umsatz.
CZ hat recht: Das Geld ist vorhanden. Die Frage ist, ob es in Stromtrassen investiert wird oder wieder in den Bitcoin- und Kryptomarkt zurückkehrt.
