Der Silberpreis (XAG/USD) ist in der vergangenen Woche um 7,2 % gestiegen und hat damit fast alle monatlichen Verluste ausgeglichen. Das Metall notiert jetzt bei etwa 79,50 USD, nachdem es seit dem Tiefstand am 23. März um 33 % gestiegen ist.
Die Erholung steht im Zusammenhang mit einem fallenden US-Dollar-Index (DXY) und einer positiven Zuversicht auf einen Waffenstillstand. Silber bewegt sich jedoch weiterhin innerhalb eines bärischen Kanals, der seit dem 29. Januar besteht. Erst ein Ausbruch über diesen Kanal würde die Struktur von einer Erholung in eine Trendumkehr verändern.
Ein fallender Dollar treibt die Silber-Rallye innerhalb eines bärischen Kanals an
Der Silberpreis bewegt sich auf dem Tages-Chart seit dem 29. Januar innerhalb eines fallenden Kanals. Dieser Kanal hat sich gebildet, als der US-Dollar-Index (DXY) gestiegen ist. DXY misst den US-Dollar im Vergleich zu einem Korb wichtiger Währungen.
Am 23. März wurde die Unterseite des Kanals getestet, als Silber 60,86 USD erreichte. Zu diesem Zeitpunkt lag der DXY nahe seinem Hoch bei 99,40. Die umgekehrte Korrelation war deutlich. Wenn der Dollar stärker war, wurde Silber schwächer.
Seit dem 8. April hat sich dieses Verhältnis jedoch umgekehrt. DXY fällt und liegt jetzt bei etwa 99,20 (mehr als 2 % niedriger als im Vormonat), während Silber innerhalb von mehr als drei Wochen seit dem Märztief um 33 % gestiegen ist. Sinkende Ölpreise unter 100 USD nach dem US-Iran-Waffenstillstand haben die Inflationserwartungen gedämpft und die Nachfrage nach dem US-Dollar verringert. Diese Dollar-Schwäche stützt direkt den Edelmetallmarkt.
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Trotz dieser Entwicklungen bleibt Silber im bärischen Kanal gefangen. Die obere Trendlinie ist in Reichweite, und erst wenn Silber darüber ausbricht, wäre ein Strukturwandel bestätigt. Ob diese Überzeugung auch über den schwachen Dollar hinaus trägt, hängt von zwei zukunftsgerichteten Zeichen ab.
Ein proprietäres Modell und SLV-Optionsdaten stimmen mit der Rallye überein
Das Silver versus Solar Lag Model von BeInCrypto ist ein proprietärer Indikator. Es misst die Lücke zwischen dem Silberpreis und den verzögerten Trends der Solarnachfrage. Das Modell steht aktuell bei -0,389, also noch unterhalb der Nulllinie.
Die Richtung ist jedoch entscheidend. Das Modell hat ein Tief nahe minus 1,34 erreicht, etwa zu der Zeit, als der Silberpreis bei 60,86 USD lag. Seitdem steigt der Wert kontinuierlich. Beim letzten großen Hoch von Silber notierte das Modell bei etwa plus 2,0. Sollte die Linie die Null überschreiten, würde dies darauf hindeuten, dass Silber die industrielle Nachfrage einholt. Dieser Sprung steht noch aus, aber der Trend geht in die richtige Richtung.
Gleichzeitig zeigen Positionierungen bei Optionen auf den iShares Silver Trust (SLV), dem größten silbergedeckten ETF, einen Wandel im Sentiment. Am 20. März lag das Open-Interest-Verhältnis zwischen Puts und Calls bei 0,63. Dieses Verhältnis misst bärische Put-Investitionen im Vergleich zu bullischen Call-Investitionen. Das Volumenverhältnis lag bei 0,86, also fast auf gleichem Niveau.
Bis zum 14. April ist das Open-Interest-Verhältnis jedoch auf 0,59 gefallen und das Volumenverhältnis auf 0,45 gesunken. Beide Werte zeigen, dass bärische Investitionen abgebaut werden. Die implizite Volatilität beträgt 58,31 %, der IV-Perzentilwert liegt bei 73 %. Das deutet darauf hin, dass die Volatilität aktuell im Vergleich zum Vorjahr erhöht ist. Sinkende Put-Call-Verhältnisse zusammen mit hoher Volatilität deuten meist auf bevorstehende Kursbewegungen hin.
Die umgekehrte Korrelation mit DXY, der Verlauf des Solar Lag Modells und die Entwicklung bei den SLV-Optionen sprechen alle für eine Verbesserung des bullischen Sentiments. Dennoch muss der Silberpreis-Chart dies bestätigen.
Silberpreis muss 84 USD überschreiten, um den bärischen Kanal zu verlassen
Das tägliche Preis-Chart zeigt die genauen Marken, bei denen Silber überzeugen muss. Die obere Trendlinie des fallenden Kanals und ein wichtiger technischer Wert treffen sich bei etwa 84,29 USD. Dieser Kurs liegt 6,46 % über dem aktuellen Niveau.
Ein klarer Ausbruch über 84,29 USD würde bedeuten, dass Silber zum ersten Mal seit dem 29. Januar den bärischen Kanal verlässt. Falls der DXY weiter fällt und die Gespräche zum Waffenstillstand Bestand haben, liegen die nächsten Ziele bei 91,46 USD, 98,63 USD und sogar 108,67 USD. Das Allzeithoch vom 29. Januar bei 121,84 USD liegt noch darüber.
Gelingt der Ausbruch über 84 USD hingegen nicht, bleibt Silber weiterhin innerhalb der Spanne im Kanal. Fällt Silber unter 75,42 USD, was dem 0,236-Fibonacci entspricht, wäre das ein Zeichen neuer Dollar-Stärke oder eines Scheiterns der Waffenstillstandsverhandlungen. Dann könnte der Silberpreis wieder in Richtung 61,08 USD rutschen.
Ein Tagesschluss über 84 USD durchbricht den Kanal und eröffnet einen Weg in Richtung 91 USD und sogar 108 USD. Eine Ablehnung hält Silber weiter gefangen und zeigt, ob die Rallye von 33 % eine echte Erholung oder nur ein kurzfristiges Zwischenhoch war.
