Strategy’s Vorzugsaktie STRC fiel am 3. Juni 2026 erstmals seit drei Monaten unter 95 USD und schloss bei 94,65 USD, während der Bitcoin-Kurs auf 62.000 USD einbrach und es zu Liquidationen von über 1,66 Milliarden USD kam.
Wir erklären, was STRC ist, warum der Kurs gefallen ist und was diese Bewegung aktuell für Bitcoin-Investoren bedeutet.
Warum STRC unter die Zielspanne gefallen ist
STRC ist die Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock von Strategy, die mit einem Nennwert von 100 USD konstruiert wurde, um eine hohe variable Rendite von etwa 11,5% pro Jahr zu bieten. Sie richtet sich an einkommensorientierte Investoren, die indirekt am Bitcoin-Kurs teilhaben möchten, aber weniger Volatilität als bei MSTR suchen.
Das Finanzinstrument nutzt dynamische Dividendenanpassungen, damit der Kurs möglichst nah am Nennwert bleibt. Wenn die Nachfrage nachlässt und der Kurs sinkt, kann das Unternehmen die Rendite erhöhen, um den Preis mit der Zeit wieder anzuheben. So wird die logische Kapitalstruktur wiederhergestellt.
Dieses System wird derzeit auf die Probe gestellt. STRC fiel um mehr als 2% und schloss bei 94,65 USD. Damit wurde eine wichtige psychologische Schwelle durchbrochen, an die sich Investoren in den vergangenen Monaten gewöhnt hatten.
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Trader Scott Melker, bekannt als „The Wolf of all Streets”, gab auf Social Media wichtige Einblicke. „Der Nennwert von 100 USD bei STRC ist kein Kursboden”, schrieb er.
„Ein Abschlag von 5% auf den Nennwert ist kein Zeichen dafür, dass etwas nicht funktioniert. Es ist ein Zeichen dafür, dass Investoren eine höhere Rendite fordern, Risiken berücksichtigen oder auf die Marktsituation reagieren, genau dafür sind Vorzugsaktien gedacht”, fügte er hinzu.
Der Kursrückgang erfolgte parallel zu massiven Turbulenzen am Markt. Bitcoin fiel in den letzten 24 Stunden bis auf 62.000 USD, was Liquidationen von mehr als 1,66 Milliarden USD auslöste, vor allem bei Long-Positionen auf großen Derivate-Plattformen.
Strategy sorgte zudem für zusätzlichen Druck, indem erstmals seit 2022 Bitcoin verkauft wurden, um Vorzugsdividenden finanzieren zu können. Die verkaufte Menge war zwar gering, dennoch wurde damit das Narrativ vom „niemals verkaufen”, für das Vorstandschef Michael Saylor auf globalen Märkten steht, beeinträchtigt.
Warum STRC unter dem Nennwert das Bitcoin-Sentiment belastet
Der Abschlag bei STRC ist wichtig, weil er unmittelbar beeinflusst, wie gut Strategy weiterhin Bitcoin kaufen kann. Liegt der Kurs unter 95 USD, ist die Ausgabe neuer Vorzugsaktien deutlich weniger attraktiv. So entfällt einer der wichtigsten Kanäle zur Kapitalbeschaffung.
Analyst Juan Rodríguez brachte es auf Social Media klar auf den Punkt. „STRC übt bärischen Druck auf den Bitcoin-Kurs aus”, schrieb er. „Das signalisiert Gefahr und keine weiteren BTC-Käufe. Investoren holen ihr Kapital bei 95 zurück — mit Verlusten.”
Der Bitcoin-Kritiker und Gold-Befürworter Peter Schiff wies auf die mechanischen Risiken in der Struktur hin. Fällt der Kurs von STRC weiter, muss Strategy die Dividendenrate nochmals anheben, um den Kurs an den Nennwert heranzuführen.
Laut Schiff würde das die Bargeldbestände des Unternehmens schneller verringern und zusätzliche Bitcoin-Verkäufe erforderlich machen, um die höheren Ausschüttungen zu bedienen.
Die Rechnung ist einfach. Wird STRC zu oder über dem Nennwert gehandelt, kann neues Kapital effizient für weitere Bitcoin-Käufe genutzt werden. Unter dem Nennwert braucht es höhere Renditen als Anreiz für Käufer — das erhöht die Ausgaben genau dann, wenn der Bitcoin-Kurs ohnehin unter Druck steht.
Die Kapitalstruktur von Strategy wurde auf steigende Bitcoin-Märkte ausgerichtet. Die aktuelle Situation, mit BTC bei 62.000 USD, einem kleinen Verkauf zur Dividendendeckung und STRC unter der Zielspanne, ist für das Unternehmen deutlich ungünstiger als während der letzten Rallye.
Das Unternehmen hält weiterhin mehr als 843.706 BTC und verfügt über beachtliche Kassenbestände. Auch die Stammaktie MSTR steht unter Verkaufsdruck, was zeigt, wie eng bei Strategy die verschiedenen Kapitalinstrumente und die auf Bitcoin ausgerichtete Unternehmensstrategie miteinander verbunden sind.
Für Einkommens-Investoren bietet der aktuelle Abschlag eine effektive Rendite von fast 12%. Allerdings geht diese mit Bewertungsverlusten einher und mit Unsicherheit, wie nachhaltig die Dividendenausschüttungen bei anhaltender Bitcoin-Schwäche bleiben.
STRC vor entscheidender Aktionärsabstimmung
Die aktuelle Schwäche der STRC-Aktie fällt in eine Phase, in der in wenigen Tagen eine wichtige Abstimmung der Aktionäre über die geplante Änderung des Dividendenplans ansteht.
Da die Frist am 7. Juni näher rückt, werden Halter von STRC- und MSTR-Aktien dazu aufgerufen, einer Änderung bei der Dividendenzahlung zuzustimmen: Die Auszahlungen sollen von monatlich auf halbmonatlich umgestellt werden, bleiben aber bei einer jährlichen Rendite von 11,5%. Die Dividenden würden dadurch etwa alle zwei Wochen ausgezahlt. Der Zeitpunkt dafür ist jedoch alles andere als optimal.
Aktuell liegt der Kurs von STRC auf einem Mehrmonatstief, während Bitcoin weiterhin unter Druck steht. Die Änderung soll helfen, die Zeit bis zur Reinvestition zu verkürzen, die Kursentwicklung näher am Nennwert halten und eine gleichmäßigere Liquiditätsplanung für einkommensorientierte Investoren ermöglichen.
Allerdings hat der Kursrückgang der Vorzugsaktien die Sorge um die gesamte Kapitalstruktur verstärkt. Kritiker sagen, dass dies die Barmittel schneller aufbrauchen und zu früheren Bitcoin-Verkäufen führen könnte, falls sich der Aktienkurs nicht wieder erholt.
MicroStrategy betont, dass die Anpassung das eigene „Capital Turbine”-Modell stärken soll. Dennoch hat der aktuelle Druck an den Märkten die bevorstehende Abstimmung zu einem wichtigen Test für das Vertrauen der Investoren in einer besonders kritischen Phase gemacht.
