Im November 2025 überstieg der Tether Dominance Index (USDT.D) — der Anteil der Marktkapitalisierung von USDT relativ zur gesamten Krypto-Marktkapitalisierung — offiziell 6 Prozent. Er durchbrach auch eine absteigende Trendlinie, die seit 2022 intakt geblieben war.
Analysten haben Bedenken geäußert, da USDT.D ein langfristiges Widerstandsniveau durchbricht. Diese Bewegung signalisiert oft den Beginn einer größeren Korrektur oder sogar eines längeren Bärenmarktes für den gesamten Krypto-Markt.
USDT.D: Warum der Anstieg im November wichtig ist
TradingView-Daten zufolge erreichte USDT.D am 18. November 6,1 Prozent, bevor sie auf 5,9 Prozent zurückging.
SponsoredAnfang des Monats lag diese Kennzahl unter 5 Prozent. Der Anstieg spiegelt eine erhöhte Vorsicht unter den Investoren wider. Viele haben Kapital in den liquidesten Stablecoin umgeschichtet, anstatt Mittel zu verwenden, um stark verbilligte Altcoins zu kaufen.
Historische Daten weisen auf eine starke inverse Korrelation zwischen USDT.D und der Gesamtmarktkapitalisierung hin. Daher könnte das Durchbrechen einer beinahe vier Jahre gehaltenen Trendlinie durch USDT.D auf tiefere, marktweite Rückgänge hinweisen.
Mehrere Analysten erwarten, dass USDT.D bis zum Jahresende auf 8 Prozent steigen wird. Dies impliziert die Möglichkeit, dass ein Bärenmarkt im November entstehen könnte. Diese Prognose hat Gewicht, da die Angst weiterwächst und keine Anzeichen von Entspannung zeigt.
Zusätzlich hebt der bekannte Analyst Milk Road eine bemerkenswerte Verschiebung im Stablecoin-Markt hervor. DefiLlama-Daten zeigen, dass die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung von 309 Milliarden USD Ende Oktober auf 303,5 Milliarden USD im November zurückgegangen ist.
Der Stablecoin-Markt hat in weniger als einem Monat etwa 5,5 Milliarden USD verloren. Dies markiert den ersten bedeutenden Rückgang seit dem Bärenmarkt 2022. Das Diagramm von DefiLlama zeigt, dass, nach vier Jahren kontinuierlichen Wachstums, die Kurve abgeflacht ist und beginnt, sich nach unten zu bewegen.
Die Kombination aus einer schrumpfenden Stablecoin-Marktkapitalisierung und einem steigenden USDT.D deutet auf einen breiteren Trend hin. Es scheint, dass Investoren nicht nur Altcoins in Stablecoins verkaufen, sondern auch Stablecoins vollständig vom Markt abziehen.
„Eine expandierende Versorgung bedeutet, dass frische Liquidität in das System gelangt. Wenn sie sich abflacht oder umkehrt, signalisiert das, dass die Zuflüsse, die die Rallye anheizen, nachlassen“, sagte Milk Road.
Allerdings sieht Milk Road noch einen Hoffnungsschimmer in der aktuellen Lage. Er argumentiert, dass die Situation nicht unbedingt eine Krise bedeutet. Vielmehr arbeitet der Markt zum ersten Mal seit Jahren mit weniger „Treibstoff“, und solche Veränderungen gehen oft Preisänderungen voraus.
Darüber hinaus betont ein aktueller BeInCrypto-Bericht einen gegensätzlichen Trend. Trotz der sinkenden Marktkapitalisierung ist die Menge der auf Börsen gehaltenen Stablecoins im November gestiegen. Dies deutet darauf hin, dass einige Investoren den Abschwung als Chance nutzen, sich zu positionieren für das Ende des Jahres.
