Tether, das umstrittene, aber führende Rückgrat des digitalen Asset-Marktes, meldete für 2025 einen erstaunlichen Nettoprofit von 10 Mrd. USD.
Die Ergebnisse zeigen ein Jahr mit starkem Wachstum. Das Unternehmen entwickelte sich dadurch zu einem der weltweit größten privaten Inhaber von US-Staatsanleihen.
SponsoredUSDT steigt auf 50 Mrd. USD – Rekordgewinne im Fokus
Der Profit, den Tether eigenen Angaben zufolge nur durch das Kerngeschäft mit Stablecoins erzielte, geht mit einer riesigen Liquiditätsspritze von 50 Mrd. USD in das Krypto-Ökosystem einher.
Durch diese Ausgabe stieg der gesamte USDT-Bestand auf über 186 Mrd. USD. Dies ist das zweitgrößte jährliche Wachstum in der zehnjährigen Firmengeschichte.
„USDT wuchs im Verlauf des Jahres um 50 Mrd. an, weil die weltweite Nachfrage nach US-Dollar zunehmend außerhalb traditioneller Banken stattfindet, besonders in Regionen mit langsamen, zersplitterten oder schwer zugänglichen Finanzsystemen. USDT hat durch seine Netzwerkeffekte und das starke Wachstum das am weitesten verbreitete Monetär-Netzwerk der Menschheitsgeschichte geschaffen”, sagte Tether-CEO Paolo Ardoino.
Obwohl Tether ein Venture-Portfolio von 20 Mrd. USD in Bereichen wie KI und Biotech hält, waren diese riskanten Investitionen nicht der Grund für den Gewinnsprung. Stattdessen entstand der Gewinn durch die anhaltend höheren Zinssätze.
Gleichzeitig ist Tethers Bilanz jetzt mit der von großen Staaten vergleichbar. Die gesamten Reservewerte des Unternehmens stiegen auf den Rekordwert von 193 Mrd. USD, gestützt durch eine riesige Position von 141 Mrd. USD in US-Staatsanleihen (direkt und indirekt).
Mit dieser Summe von 141 Mrd. USD gehört Tether zu den wichtigsten Gläubigern der US-Regierung. Das sorgt sowohl für Bewunderung bei Anlegern als auch für Kritik in Washington.
Mit diesem Wachstum steigt aber auch das Risiko. Das Unternehmen hat weiterhin kein Audit von einer der „Big Four”-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften.
Deshalb hinterfragen Kritiker immer wieder die echte Liquidität der 17,4 Mrd. USD in Gold und 8,4 Mrd. USD in Bitcoin, vor allem in einer Marktschwäche. Trotzdem betont Tether, dass weiterhin mehr als 6,3 Mrd. USD an Überschussreserven vorhanden sind.
Tether: Neue Regulierungs-Hürden sorgen für Unsicherheit
Der finanzielle Erfolg wird derzeit von wachsenden regulatorischen Problemen überschattet. In Europa ist USDT weiterhin ohne Lizenz nach dem MiCA-Rahmen aktiv.
Noch entscheidender ist, dass das GENIUS-Gesetz in den USA USDT als „nicht geeignet” für den Einsatz in den Vereinigten Staaten einstuft.
Um die eigenen Interessen in den USA besser zu schützen, hat Tether USAT gestartet. Dabei handelt es sich um einen eigenen Onshore-Token, der an die US-Bundesgesetze angepasst ist.
Diese doppelte Strategie — USDT für das weltweite „Schattenbank“-System, USAT für regulierte US-Geschäfte — markiert einen Wendepunkt auf Tethers Weg, als „too big to fail“ zu gelten.
Trotz aller Hürden hält USDT einen Marktanteil von 60,5 Prozent. Aktuell bleibt Tether führend in Sachen Liquidität, auch wenn weltweit die Regulierung zunimmt.
