Nvidia (NVDA) stieg am 27. August um 8,74%, nachdem das Unternehmen ein Rekordquartal gemeldet hatte. Tom Lee von Fundstrat sagt, dass der Chip-Hersteller fast nie bei guten Quartalszahlen zulegt.
Lee sieht die Reaktion als Beweis dafür, dass der Markt gesund ist. Allerdings hielten die Gewinne nur einen Tag, und Nvidia fiel am Freitag um 4,57% auf 217,55 USD.
Ein Muster, das Nvidia selten durchbricht
Nvidia hat die Schätzungen der Wall Street seit Jahren übertroffen. Die Aktie fiel dennoch nach den vergangenen vier Berichten. Vor diesem Quartal war der Kurs bereits gefallen, die Aktie verlor sieben Sessions in Folge vom 14. bis 24. August und sank von 225,30 USD auf 208,48 USD.
Nachdem die Zahlen veröffentlicht wurden, sorgte die Erholung nach den Quartalszahlen bei Nvidia dafür, dass der Kurs auf 227,98 USD stieg und an einem Tag rund 440 Milliarden USD an Marktkapitalisierung hinzugewann.
Das Quartal war eindeutig: Der Umsatz lag bei 96,2 Milliarden USD, das sind 106% mehr als vor einem Jahr. Für das laufende Quartal erwartet Nvidia 108 Milliarden USD Umsatz.
Warum der Rest des KI-Handels zurückblieb
Lee glaubt, es lag an der Finanzierung. Investoren, die zu wenig Nvidia besaßen, mussten andere Werte verkaufen, um Nvidia-Aktien zu kaufen.
Software entwickelte sich in die andere Richtung. Salesforce stieg nach eigenen Ergebnissen um 22,58% und gehörte so zu mehreren Aktien, die Nvidia an diesem Tag übertrafen.
Lee wies außerdem auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) hin. Nvidia wird mit dem 27,5-fachen der vergangenen Gewinne gehandelt, aber lediglich mit dem 18-fachen der erwarteten Gewinne. Die Schätzungen steigen schneller als der Kurs.
„Was auffällt, ist: Das Multiple von Nvidia ist immer noch sehr niedrig. Es gibt also massive Anpassungen. Der Kurs ist nicht mitgestiegen. Jetzt sinkt das KGV weiter”, sagte Tom Lee, Managing Partner und Research-Chef von Fundstrat, bei CNBC.
Allerdings sind nicht alle überzeugt. Jay Goldberg von Seaport Research Partners hat als Einziger eine Verkaufsempfehlung für die Aktie. Seiner Ansicht nach begrenzen Lieferengpässe das Aufwärtspotenzial, weil Nvidia Chips, die bereits zugesagt sind, nicht ausliefern kann.
Lee nannte noch ein weiteres Risiko. Der Widerstand gegen neue Rechenzentren entwickelt sich zu einem Thema im Wahlkampf, und einige republikanische Gouverneure sprechen sich inzwischen für eine Pause aus.
Das Muster wurde am Donnerstag durchbrochen. Bis Freitag hatte sich dies wieder normalisiert, etwa 250 Milliarden des Gewinns waren verschwunden.
