BlackRock und HSBC haben sich einer Tokenisierungsinitiative in Großbritannien angeschlossen, von der erwartet wird, dass sie die jährliche Wirtschaftsleistung um bis zu 44 Milliarden USD steigert, da sich 54 Unternehmen hinter das Vorhaben gestellt haben.
Die Arbeitsgruppe wird von Christopher Woolard geleitet, dem vom britischen Staat ernannten Champion für digitale Großhandelsmärkte und früherem kommissarischen Leiter der Financial Conduct Authority. Sein erster Bericht an die Treasury, übergeben im Juli 2026, skizziert den Weg von Pilotprojekten zu einsatzfähigen Märkten.
Eine 44-Milliarden-USD-Investition in tokenisierte Märkte
Bei der Tokenisierung wird der Besitz von Vermögenswerten wie Anleihen, Fonds und Immobilien in digitale Token umgewandelt, die auf der Blockchain gespeichert werden. Befürworter betonen, dass dadurch die Kosten sinken, die Abwicklung schneller erfolgt, und Kapital, das bisher in alten Backoffice-Systemen gebunden war, freigesetzt wird.
Die wirtschaftliche Begründung kommt von Barclays und PwC. Ihre Studie schätzt, dass Tokenisierung bis 2035 bis zu 44 Milliarden USD (33 Milliarden GBP) zur britischen Wirtschaftsleistung beitragen könnte. Etwa zwei Drittel dieses Zuwachses würden außerhalb des Finanzsektors entstehen, also in der breiteren Wirtschaft.
Dieser Höchstwert ist ein mögliches Maximum und kein Basisszenario. Er setzt voraus, dass Großbritannien ein führendes Zentrum wird und die USA sowie Europa parallel dazu einsteigen. In einem vorsichtigeren Szenario wären es etwa 29 Milliarden USD (22 Milliarden GBP) pro Jahr, dazu kämen 19 Milliarden USD (14 Milliarden GBP) an neuen jährlichen Steuereinnahmen.
Dieser potenzielle Gewinn zeigt, wie jung der Markt noch ist. Tokenisierte reale Vermögenswerte (RWA) hatten 2025 einen Wert von rund 30 Milliarden USD, was nur einen kleinen Teil der globalen Märkte ausmacht. Dennoch ist dieser Wert im Jahresverlauf um etwa 300% gestiegen. Die neuesten On-Chain-Tokenisierungsdaten bestätigen diesen Anstieg.
Prognosen gehen davon aus, dass die Basis schnell wächst. Die Beratung BCG schätzt, dass tokenisierte Vermögenswerte bis 2035 etwa 55 Bio. USD erreichen könnten. Diese Entwicklung ist der Grund, warum die tokenisierte Aktien- und Anleihenwelle aktuell im Mittelpunkt institutioneller Strategie steht.
Hinweis: Neueste BeInCrypto-Forschung hat ergeben, dass mehr als 56% des Tokenisierungsmarktes keinerlei Aktivität auf der Blockchain verzeichnen.
Globale Banken unterstützen die britische Tokenisierungsinitiative
BlackRock zeigt, wie weit sich die traditionelle Finanzwelt entwickelt hat. Der größte Vermögensverwalter betreibt BUIDL, den größten tokenisierten US-Treasury-Fonds, mit rund 2,4 Milliarden USD an Vermögenswerten. Zudem wurde BlackRock 2025 als britisches Kryptoasset-Unternehmen registriert, während HSBC über die Orion-Plattform digitale Anleihen herausgegeben hat.
Die Arbeitsgruppe liest sich wie ein Who’s Who der globalen Finanzwelt. Zu den 54 Mitgliedern gehören JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank und UBS.
Auch die Vermögensverwalter Fidelity International, Schroders und State Street haben sich angeschlossen. Unternehmen für Marktinfrastruktur wie DTCC, Euroclear und die London Stock Exchange Group sind ebenfalls dabei. Zu den Krypto-nativen Teilnehmern zählen unter anderem Circle, Ripple und Coinbase.
Großbritannien hat bereits erste funktionierende Beispiele geliefert. Lloyds, Aberdeen und Archax führten 2025 den ersten tokenisierten Devisenhandel in Großbritannien durch, der besichert wurde. Im Juni 2026 brachten Baillie Gifford und BNY den ersten vollständig tokenisierten Fonds Großbritanniens auf den Markt.
Diese Dynamik hat etablierte institutionelle Tokenisierungsplattformen in regulierte Märkte gebracht, nicht nur in Pilotumgebungen.
Die Arbeitsgruppe möchte die Technologie Schritt für Schritt anhand von Praxisbeispielen beweisen. Ihr erstes Ziel ist der Repo-Markt, bei dem Unternehmen Wertpapiere befristet gegen Bargeld beleihen. Die Gruppe von Woolard plant einen Live-Test für einen tokenisierten Repo-Handel bis Frühjahr 2027, danach soll an festverzinslichen Produkten und Derivaten gearbeitet werden.
Es gibt bereits Vorbilder. Anfang 2026 führte Digital Asset einen grenzüberschreitenden Intraday-Repo-Handel mit tokenisierten Gilts auf dem Canton-Netzwerk durch.
Großbritannien strebt erste G7-Staatsanleihe in tokenisierter Form an
Das ehrgeizigste Ziel betrifft Staatsanleihen. Der Bericht empfiehlt einen frühen Pilotversuch für ein digitales Gilt-Instrument, genannt DIGIT, spätestens im ersten Quartal 2027. Bei Erfolg wäre Großbritannien das erste Land der G7, das eine Staatsanleihe in Token-Form herausgibt.
Kleinere Staaten waren schneller. Hongkong gab 2023 die erste grüne Staatsanleihe als Token aus. 2025 folgte eine Rekordanleihe in mehreren Währungen als digitaler Bond. Slowenien wurde 2024 das erste EU-Land, dessen Staatsanleihe auf einem Distributed Ledger emittiert wurde. Die Europäische Investitionsbank nutzt Blockchain-Anleihen seit 2021.
Diese Vorgeschichte verdeutlicht die Bedeutung. Großbritannien erfindet tokenisierte Staatsanleihen nicht neu, jedoch hat noch keine große Volkswirtschaft solche emittiert, und London möchte hier die Führungsrolle übernehmen.
Auch die Regulierungsbehörden agieren abgestimmt. Die Financial Conduct Authority öffnet am 30. September 2026 Bewerbungen für das Kryptoasset-Regime. Der vollständige Start erfolgt im Oktober 2027, begleitet von umfassenden britischen Stablecoin-Plänen, die für das gleiche Jahr geplant sind.
Woolard hat die Initiative als Wettbewerb um die Rolle Großbritanniens in der globalen Finanzwelt dargestellt.
„Einfach gesagt, sind tokenisierte Märkte grundlegend für die Zukunft der Finanzdienstleistungen. Was das Vereinigte Königreich hier unternimmt, entscheidet darüber, ob wir im Zentrum der nächsten Generation von Finanzmärkten stehen werden”, lesen Sie in einem Auszug aus dem Bericht unter Berufung auf Woolard.
Das Schwierige kommt nach den Pilotprojekten. Analysten sehen weiterhin einen dünnen Handel und eine geringe Liquidität auf dem tokenisierten Markt als Schwachpunkt des Sektors. Die Arbeitsgruppe muss diese Lücke schließen, wenn sie wächst.
Das Vereinigte Königreich hat nun feste Termine, starke Unterstützer und ein klares Ziel. Im nächsten Jahr wird sich zeigen, ob diese Tests es in die Live-Märkte schaffen, bevor konkurrierende Finanzzentren den Abstand verringern.
