Der Hang Seng Index in Hongkong fiel am Freitag um bis zu 3%, das war der stärkste Kursrückgang während des Handelstages seit dem 23. März. Wegen der Bindung an den US-Dollar wirkten sich die gestiegenen US-Renditen direkt auf die Stadt aus.
Höhere Zinsen helfen normalerweise den Bankmargen, dennoch führten Finanzwerte die Verluste an. Die Aktien von HSBC Holdings verloren bis zu 5,7%.
Warum treffen steigende US-Renditen Hongkong besonders hart?
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichte am Donnerstag den höchsten Stand seit 2002.
Der Hongkong-Dollar (HKD) bewegt sich in einer engen Bandbreite zum US-Dollar. Dadurch führen höhere US-Renditen unabhängig vom wirtschaftlichen Bedarf in Hongkong zu einer Verschärfung der lokalen Finanzierungsbedingungen.
„Das Universum des Hang Seng Index steht durch den US-Zinszyklus, übertragen über die Bindung des HKD, vor zusätzlichen Gegenwinden.”
Das sagte Homin Lee, leitender Makrostratege bei Lombard Odier Singapur, laut Bloomberg.
Breitere Margen haben asiatische Banken bisher geschützt. Leonid Mironov, Portfoliomanager bei Gavekal Capital, sagte, dass sich ein risikoscheuer Handel auf Dauer auch auf den Finanzsektor auswirken wird. Aufkommende Sorgen über steigende Kreditrisiken erhöhen diese Wahrscheinlichkeit, so seine Einschätzung.
Am Morgen verloren die Aktien von Standard Chartered etwa 5% und die Versicherung AIA Group fast 6%, berichtete Bloombergs China Show.
Kann Hongkong Unterstützung von anderer Seite erhalten?
In dieser Woche nicht. Die Festlandbörsen bleiben bis zum 8. Oktober wegen der Goldenen Woche in China geschlossen.
Dadurch entfallen die sogenannten Südflüsse, also Käufe von Hongkong-Aktien durch Investoren aus Festlandchina, und die Liquidität sinkt.
Allerdings waren die Erwartungen der Investoren an das Konjunkturpaket Pekings, das Anfang der Woche vorgestellt wurde, nicht erfüllt. Gleichzeitig verlor ein von Bloomberg beobachteter Index chinesischer Immobilienentwickler bis zu 4,3%.
Im Gegensatz dazu zeigten sich Technologiewerte in Taiwan und Japan stabil, doch Alibaba Group und Tencent Holdings belasteten den Hang Seng Index.
Händler vom Festland kehren am 8. Oktober zurück. Erst dann wird sich zeigen, ob die Kursverluste am Freitag durch das geringe Handelsvolumen in den Ferien entstanden oder auf eine dauerhafte höhere Risikobewertung für Hongkong hinweisen.
Solange der Zinszyklus der US-Notenbank anhält, kann Hongkong aufgrund der Bindung an den US-Dollar keinen eigenen Zinspfad verfolgen.
