Bitcoin liegt wieder im Bereich von 65.000 USD, jedoch entwickelt sich die Erholung nur langsam zu einer größeren Rallye. Die Kryptowährung wurde am Mittwoch nahe 65.975 USD gehandelt, nachdem der Kurs kurzzeitig 66.000 USD überschritten hatte. Das war der höchste Stand seit Anfang Juni.
US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am Dienstag Nettozuflüsse von 203,2 Millionen USD. Damit gab es sechs Tage in Folge positive Zuflüsse. Allerdings bleiben diese Zuflüsse gering im Vergleich zu den insgesamt 6,9 Milliarden USD, die im Mai und Juni abgeflossen sind.
Das Hauptproblem liegt nicht mehr nur am Kryptomarkt. Bitcoin steht nun unter Druck durch den Investitionsboom in künstliche Intelligenz, der Inflation, Zinssätze, Anleiherenditen und den Wettbewerb um Investorenkapital beeinflusst.
Der KI-Boom hält die Inflation hoch
Die US-Notenbank hat in ihrem Juni-Protokoll einen Teil des aktuellen Inflationsdrucks direkt mit Investitionen in künstliche Intelligenz verbunden.
Vertreter erklärten, dass die starke Nachfrage nach Rechenzentren, Strom und Hightech-Ausrüstung die Preise treibt. Sie warnten zudem, dass Investitionen in KI das Wirtschaftswachstum über das nachhaltige Maß hinaus erhöhen könnten, wodurch die Inflation hartnäckig bleibt.
Die neuesten Unternehmenszahlen zeigen das Ausmaß dieser Nachfrage.
Alphabet hat seine erwarteten Investitionen für 2026 auf 195 Milliarden bis 205 Milliarden USD angehoben, nachdem der Google-Cloud-Umsatz im letzten Quartal um 82% gestiegen ist.
Microsoft rechnet in diesem Kalenderjahr mit Ausgaben von rund 190 Milliarden USD, darunter etwa 25 Milliarden USD aufgrund höherer Komponentenkosten.
Unterdessen meldete Nvidia, dass der Umsatz im Bereich Rechenzentren im letzten Quartal um 92% auf 75,2 Milliarden USD gestiegen ist. Die Zahlen zeigen, dass Unternehmen weiterhin stark um Chips, Server, Energie und Baukapazitäten konkurrieren.
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh erklärte, die Investitionen in Hightech-Geräte seien im Jahr bis zum ersten Quartal um fast 25% gewachsen. Die Zentralbank beobachte die Auswirkungen auf Inflation und Beschäftigung genau.
Höhere Zinsen lassen weniger Kapital für Bitcoin
Das ist wichtig für Bitcoin, da eine anhaltende Inflation der Fed weniger Raum für Zinssenkungen lässt.
Die Inflation in den USA ist im Juni gesunken, da die Energiepreise gefallen sind. Dennoch lagen die Verbraucherpreise 3,5% über dem Stand des Vorjahres, während die Erzeugerpreise um 5,5% gestiegen sind.
Beide Werte bleiben über dem Niveau, das der Fed einen klaren Grund für schnelle Lockerungen geben würde.
Die Anleihemärkte haben darauf reagiert. Die zweijährige US-Staatsanleihe stieg am Mittwoch auf 4,301%, den höchsten Wert seit über einem Jahr. Die zehnjährige Rendite näherte sich 4,66%.
Höhere Renditen machen Staatsanleihen und Bargeld attraktiver im Vergleich zu volatileren Vermögenswerten wie Bitcoin.
Nikita Zuborev, leitender Analyst bei BestChange, beschrieb den gleichen Druck.
„Derzeit entzieht ein teurer Dollar und hohe Anleiherenditen liquides Kapital aus riskanten Vermögenswerten wie Kryptowährungen“, sagte er.
Auch der Dollar profitiert von den Zinserwartungen und den erneuten Spannungen im Nahen Osten. Das schafft ein weiteres Problem für Bitcoin, da die Kryptowährung oft schwächer ist, wenn der Dollar stärker wird.
KI-Aktien konkurrieren um das gleiche Kapital
Evgeny Popov, Chefredakteur bei InvestFuture, erklärte, Kapital, das früher möglicherweise in Krypto geflossen wäre, gehe nun vermehrt an Unternehmen im Bereich KI, Chips, Rechenzentren und Energie-Infrastruktur.
„Dort sehen Investoren aktuell Geld, Wachstum und eine klarere Perspektive für die Zukunft“, sagte Popov.
Die Marktentwicklung stützt diese Sichtweise. Halbleiter-Aktien sind im Jahr 2026 bisher etwa 69% gestiegen, während Bitcoin im gleichen Zeitraum etwa 25% im Minus liegt.
Im Juli entwickelte sich Bitcoin allerdings besser als Chip-Aktien. Das deutet darauf hin, dass teilweise Kapital zurückfließt. Dennoch bleibt die Lücke auf längere Sicht deutlich.
Bitcoin benötigt wahrscheinlich mehr als nur einige Tage mit ETF-Zuflüssen, um den Bereich zwischen 60.000 und 70.000 USD hinter sich zu lassen. Eine stärkere Bewegung würde eher niedrigere Inflation, fallende Anleiherenditen, eine weniger strikte Fed und anhaltende institutionelle Nachfrage erfordern.
Die nächste Entscheidung der Fed wird am 29. Juli erwartet. Bis dahin bleibt Bitcoin gefangen zwischen zunehmenden ETF-Zuflüssen und einem KI-Investitionszyklus, der Kapital weiterhin teuer macht.
