In dieser On-Chain-Analyse sehen wir uns den Bitcoin Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) Indikator an. Wir gleichen die aktuelle Marktsituation mit vorherigen Zyklen, um eine fundamentierte Prognose über den Langzeit-Trend von Bitcoin zu treffen.
NUPL
Der NUPL-Indikator ist ein On-Chain-Indikator, der misst, ob der gesamte Markt insgesamt einen Profit oder Verlust mit den Bitcoin-Käufen erzielt hätte, wenn die Markteilnehmer die BTC zum aktuellen Preis verkaufen würden. Dazu wird die Höhe der unrealisierten Profite mit der Höhe der unrealisierten Verluste verrechnet. Bei Werten unter 0 ist der Markt im Verlust, bei Werten über 0 im Profit.
In der Vergangenheit erreichte der Bitcoin Kurs die Höchststände eines Zyklus, wenn die Werte des Indikators über 0.75 lagen (Blau). Umgekehrt ist der Bitcoin Preis auf einen Makro-Bottom gefallen, wenn der unter 0 gefallen ist (Rot).
Bitcoin Marktzyklus-Analyse
Die 0.5-Linie spielte in der Vergangenheit eine entscheidende Rolle. Sobald der NUPL über diesen Wert ausgebrochen ist und dann unter diese gefallen ist, signalisierte das den Beginn des nächsten Bärenzyklus. Das passierte zuletzt 2018 (schwarzer Kreis) und 2014 (roter Kreis), wobei der Indikator 2014 zweimal unter die Linie gefallen ist, bevor der damalige Bärenmarkt anfing.
Im aktuellen Marktzyklus ist der NUPL zum ersten Mal im Oktober 2020 über 50 angestiegen (grüner Kreis). Danach ist der Indikator zweimal (schwarze Kreise) unter die 50-Linie gefallen, nämlich im Mai 2021 und Januar 2022. Wie zuvor erwähnt, begann dann die letzten beide Male ein bärischer Marktzyklus.
Ist Bitcoin bullisch?
Es gibt eine Ähnlichkeit zwischen dem aktuellen Marktzyklus und dem von 2011 bis 2014, die besonders auffällt. Und es gibt einige Ähnlichkeiten zwischen den aktuellen NUPL Werten und die, die man zwischen 2012 und 2013 sehen konnte.
Im August 2012 ist der NUPL etwas über 0.5 angestiegen, allerdings ist er danach fast sofort wieder unter die Schranke gefallen (schwarzer Kreis). Allerdings war dies nicht der Beginn der Korrektur. Stattdessen ist der NUPL zusammen mit dem Bitcoin Kurs angestiegen, der dann ein neues Allzeithoch erreichte. Danach folgte, nachdem der NUPL zum dritten Mal unter 0,5 gefallen ist (roter Kreis), die nächste längerfristige Korrekturphase.
Aktuell ist der NUPL zum zweiten Mal unter die 0.5-Linie gefallen, und zwar im Mai 2021 und Januar 2022 (die schwarzen Kreise). Sollte sich die Vergangenheit wiederholen, dann ist es möglich, dass sich der Bitcoin Kurs bald einem neuen Allzeithoch nähern könnte. Dabei könnte der NUPL noch einmal auf über 0.5 ansteigen.
Solange der NUPL über 0.25 konsolidiert, ist es möglich, dass wir eine bullische Trendumkehr sehen könnte. Sollte der NUPL jedoch unter 0.25 fallen, dann wäre dies eine Bestätigung dafür, dass ein neuer Bärenzyklus begonnen hat.
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