Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, sagt, dass die Rallye von Bitcoin (BTC) seit Beginn des Iran-Kriegs kein Zufall ist. Sie spiegelt eine strukturelle Neubewertung von BTC als digitales Gold und als Währung wider.
Das Argument beruht auf einem Modell, das Hougan „zwei Investitionen in einer” nennt. Fünf Jahre lang wurde Bitcoin vom Markt fast nur als Wertspeicher betrachtet. Irans Entscheidung, Krypto-Gebühren an einer der wichtigsten Schiffsrouten zu verlangen, zeigt nun jedoch, dass ein zweiter und viel größerer Anwendungsfall möglich ist.
Bitcoin ist nicht mehr nur digitales Gold: Die Kursziele spiegeln das noch nicht wider
In einem aktuellen Beitrag in dieser Woche hob Hougan die Stärke von BTC während des Krieges hervor. Seit dem 28. Februar, als die Luftangriffe der USA und Israels gegen Iran begonnen haben, ist Bitcoin um 12,25 % gestiegen.
„Einige haben argumentiert, dass Geopolitik für Bitcoin keine Rolle spielt, andere betonen, dass Kriege oft zu Geldschöpfung führen, was langfristig den Bitcoin-Kurs antreibt. Beide Argumente sind falsch. Die Stärke von Bitcoin während dieser Krise kommt direkt aus dem Konflikt selbst”, sagte er .
Hougan argumentierte, dass jeder Bitcoin-Käufer zwei Investitionen gleichzeitig tätigt. Die erste ist die bekannte digitale-Gold-These.
„Sie investieren darauf, dass Bitcoin digitales Gold wird und mit physischem Gold auf dem 38-Billionen-USD-Markt um die Rolle als Wertspeicher konkurriert. Das ist der bisherige Anwendungsfall von Bitcoin, und ich halte ihn für sehr attraktiv. Wie ich hier bereits erklärt habe, kann Bitcoin auf 1 Million USD steigen, wenn er in den nächsten 10 Jahren nur 17 % dieses Marktes erreicht”, ergänzte er.
Doch die zweite Investition ist besonders interessant. Sie setzt darauf, dass Bitcoin „wie eine traditionelle Währung“ genutzt werden könnte.
„Ich habe diese zweite Investition immer als spekulative Option auf ein unwahrscheinliches zukünftiges Szenario gesehen”, erklärte Hougan.
Bis vor Kurzem erschien dieser Gedanke noch weit entfernt. Hougan verwies jedoch auf die Entscheidung von USA, Europäischer Kommission, Frankreich, Deutschland, Italien, Großbritannien und Kanada aus 2022, ausgewählte russische Banken vom SWIFT-System auszuschließen.
Daraufhin entwickelten Staaten wie China eigene alternative Finanzsysteme, und Russland verlegte fast alle Transaktionen auf diese Netzwerke.
„Ich habe damals überlegt, dass die Instrumentalisierung von SWIFT künftig Raum für Bitcoin schaffen könnte: Wenn Staaten zögerlicher werden, mit USD zu handeln, könnten sie irgendwann eine unpolitische Alternative bevorzugen. Und tatsächlich sahen wir im Iran-Konflikt eines der ersten Beispiele dafür – auch wenn es unbequem ist”, erläuterte Hougan.
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Irans Bitcoin-Gebühr stärkt die Währungs-These
BeInCrypto berichtete, dass Iran plant, eine Maut von 1 USD pro Fass für Schiffe, die die Straße von Hormuz passieren, in Bitcoin zu verlangen. Diese Entscheidung wirft Fragen zur Einhaltung von Sanktionen auf. Allerdings meint Hougan,
„Gleichzeitig zeigt es eine Realität, die über den aktuellen Konflikt hinausgeht: In einer Welt, in der Länder ihre Finanzsysteme instrumentalisieren, wird Bitcoin zur unpolitischen Alternative.”
Hougan veranschaulichte das Potenzial von BTC als Währung anhand der Optionspreistheorie. Eine spekulative Kaufoption gewinnt an Wert, wenn die Wahrscheinlichkeit, den Ausübungspreis zu erreichen, steigt oder wenn die Volatilität im Markt zunimmt.
Der Iran-Konflikt hat beides bewirkt. Die Chance, dass Bitcoin als Währung funktioniert, ist durch das Gebühren-System von Iran gewachsen. Zudem stieg die Volatilität der globalen Geldordnung.
Hougan betonte, dass dieser Blickwinkel zwei zentrale Folgen für den Weg von Bitcoin hat. Einerseits kann das Asset in Zeiten geopolitischer Spannungen besonders profitieren, vor allem in Regionen zwischen US- und chinesischer Einflusszone. Zudem reicht der Zielmarkt von Bitcoin weit über das 38-Billionen-USD-Goldmarktvolumen hinaus.
„Wir haben in den vergangenen fünf Jahren fast nur über Bitcoin als ‘Wertspeicher’ gesprochen. Falls Bitcoin nun zusätzlich die Rolle als Wertspeicher (wie Gold) und als tatsächliche Währung (wie der USD) übernimmt, sollten wir unsere Kursziele neu überdenken”, sagte Hougan.
So hat die fünfjährige Narrativ des Wertspeichers Bitcoin gedient. Was als Nächstes folgt, könnte dies jedoch bei Weitem übertreffen.
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