Der September hat an der Wall Street einen schlechten Ruf, besonders in Jahren mit US-Zwischenwahlen. In den letzten 10 Zyklen mit Zwischenwahlen lag das durchschnittliche Börsentief am 2. September.
Wenn die Aktienmärkte diese Tiefs erreichten, hatten die Kurse im Durchschnitt 16,77% von ihrem vorherigen Hoch verloren.
Bitcoin geht nun in diese Phase bei fast 77.500 USD, während US-Aktien weiterhin nahe an ihren Rekordhochs handeln und die langfristigen Anleiherenditen ungewöhnlich hoch sind. Nun stellt sich die Frage, ob 2026 dem bisherigen Muster folgt.
Tiefs bei Zwischenwahlen: Häufungen Anfang September
Hartford Funds analysierte 10 US-Zwischenwahljahre zwischen 1986 und 2022. In jedem dieser Jahre kam es zu einem deutlichen Kursrückgang der Aktien vom jeweiligen Jahreshoch aus.
Die Rückgänge fielen sehr unterschiedlich aus. Im Jahr 2002 verloren Aktien 33,75%, während der größte Rückgang im Jahr 2014 nur 7,40% betrug. Die tatsächlichen Tiefpunkte lagen dabei an verschiedenen Zeitpunkten im Jahr.
Der 2. September ist daher ein historischer Durchschnitt, aber kein fester Stichtag für einen kommenden Einbruch. Bis jetzt folgt 2026 auch noch nicht dem üblichen Verlauf.
Die Fed diskutiert eine Zinserhöhung, keinen Zinsschnitt
Das makroökonomische Bild hat sich seit dem Frühjahr verändert. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh setzte bei seiner ersten Rede in Jackson Hole am Freitag klar die Preise in den Mittelpunkt.
Die eigenen Zahlen des Fed-Chefs zeigen warum: Der PCE-Preisindex stieg in 12 Monaten um 3,7%, während das Tempo in den letzten sechs Monaten sogar bei 4,1% lag. Die Inflation ist also nicht nur hoch, sondern nimmt sogar zu.
Anleihen bestätigen den Ausblick, da die Rendite der 30-jährigen US-Anleihe am 21. August 5,28% erreichte und am 26. August bei 5,17% schloss. Zum Zeitpunkt dieses Artikels lag sie bei 5,20%, während der effektive Leitzins der Fed nur 3,63% betrug.
Bereits im Juli stimmten die Fed-Präsidenten Hammack, Kashkari und Logan für eine Erhöhung. Die Sitzungsprotokolle zeigen, dass die Notenbanker befürchten, erneute Angebotsschocks könnten das Inflationsziel immer weiter verzögern.
Trader bei Kalshi sehen die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Fed im September bei 53%, etwa 48% sprechen für eine Pause.
Bitcoin trifft auf den Kalender bei 80.000 USD
Bitcoin erreichte gerade seinen größten wöchentlichen USD-Zuwachs aller Zeiten: 14.775 USD, da der Handel mit Spot-ETFs das schnellste Tempo seit Oktober 2025 erreichte. Dann stoppte die Rallye an Bitcoins 80.000-USD-Marke.
Der Kurs von BTC liegt weiterhin 37% unter seinem Allzeithoch von 126.080 USD am 6. Oktober 2025. Der gesamte Kryptomarkt büßte am Freitag 0,80% ein und fiel auf etwa 2,66 Billionen USD.
Die Vergangenheit spricht für Zurückhaltung, da Bitcoin beim letzten Kursanstieg in einem Zwischenwahlherbst, im letzten Zinserhöhungszyklus, etwa 65% abstürzte und im November 2022 bei 15.500 USD sein Tief erreichte.
Gleichzeitig bietet das Hedging von Brokern nur eine schwache Unterstützung, da der SPY, also der Fonds, der den S&P 500 abbildet, zu 770,20 USD gehandelt wurde und damit knapp über dem Punkt eines Gamma-Wechsels bei 767 lag. Unter dieser Marke hören die Absicherungen auf, Kursrückgänge abzufedern, und verstärken sie stattdessen.
Allerdings ist der Rekord zwiespältig, denn in denselben zehn Zwischenwahlzyklen hat der S&P 500 im Jahr nach dem Tief im Durchschnitt um 27,80% zugelegt.
Die Frage ist, ob Bitcoin dieses Tief zuerst finden muss.
