BlackRock, der größte Vermögensverwalter der Welt, wird seinen Bitcoin ETF (IBIT), der seit seiner Auflegung am 11. Januar der erfolgreichste ETF unter seinen Konkurrenten ist, ändern.
Bitcoin ETFs ziehen weiterhin institutionelle Nachfrage an und bringen Bitcoin-Exposition an die Wall Street, was ihre Reichweite über private Anleger hinaus erweitert.
BlackRock beantragt Änderung des Bitcoin ETF
In einer Einreichung bei der US-amerikanische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission, SEC) am 16. September forderte BlackRock, dass Bitcoin-Abhebungen von Coinbase, die als Verwahrer für den Vermögensverwalter IBIT fungieren, innerhalb von zwölf Stunden bearbeitet werden.
„Vorbehaltlich der Bestätigung des erforderlichen Mindestguthabens soll Coinbase Custody eine Abhebung von digitalen Vermögenswerten vom Verwahrungskonto an eine öffentliche Blockchain-Adresse innerhalb von zwölf Stunden nach Erhalt einer Anweisung vom Kunden oder dessen autorisierten Vertretern verarbeiten”, heißt es in einem Auszug aus der Einreichung.
Die Anfrage erfolgt aufgrund von Bedenken von Anlegern bezüglich der Verwahrungspraktiken von Coinbase für Bitcoin-ETFs. Insbesondere möchten die Investoren, dass Coinbase als Verwahrstelle einen On-Chain-Nachweis über Bitcoin-Käufe für ETFs bereitstellt, um Transparenz zu gewährleisten.
Die Besorgnis rührt daher, dass der Bitcoin-Kurs in den letzten drei Monaten trotz hoher Zuflüsse in Bitcoin-ETFs stagniert hat. Es wird spekuliert, dass Coinbase möglicherweise „Papier-BTC“ oder Bitcoin-Schuldscheine für ETF-Emittenten verwendet, was zu der schwachen Kursentwicklung beitragen könnte.
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Inmitten der Bedenken hat Coinbase-CEO Brian Armstrong energisch versucht, Angst, Unsicherheit und Zweifel (FUD) entgegenzuwirken.
„Alle von uns verarbeiteten ETF-Prägungen und -Löschungen werden letztendlich onchain abgewickelt. Institutionelle Kunden haben Handelsfinanzierung und OTC-Optionen, bevor Geschäfte onchain abgewickelt werden. Das ist die Norm für all unsere institutionellen Kunden. Alle Gelder werden innerhalb von etwa einem Geschäftstag in unseren Prime-Tresoren (onchain) abgewickelt”, schrieb Armstrong.
In der Vergangenheit hat der Gründer von Tron, Justin Sun, Bedenken geäußert, indem er den Bitcoin-Wrapper von Coinbase, cbBTC, in Frage stellte, die Börse für das Fehlen eines Nachweises der Reserven kritisierte und warnte, dass dies „dunkle Tage für Bitcoin” bedeuten könnte.
Der jüngste Schritt von BlackRock, seinen Bitcoin ETF zu ändern, zielt darauf ab, diese Bedenken auszuräumen. Die Änderungen deuten darauf hin, dass der Vermögensverwalter bestrebt ist, die operativen Bedingungen zu verbessern und die Liquidität zu erhöhen. ETF-Analyst Eric Balchunas hat die Spekulationen ebenfalls heruntergespielt.
„Ich verstehe, warum diese Theorien existieren und warum Menschen die ETFs als Sündenbock wollen. Weil es zu undenkbar ist, dass die einheimischen HODLer die Verkäufer sein könnten. Aber sie sind es… Alles, was die ETFs und BlackRock getan haben, ist, den BTC-Kurs wiederholt vor dem Abgrund zu retten”, sagte Balchunas.
Coinbase als möglicher Einzelpunkt des Angriffs
Tatsächlich haben Bitcoin-ETFs seit der Einführung des Finanzinstruments am 11. Januar massive Zuflüsse verzeichnet. Daten von Dune zeigen, dass BlackRocks IBIT den Sektor mit einem Marktanteil von mehr als 38 Prozent und einem verwalteten Vermögen von 22,5 Milliarden USD in On-Chain-Vermögenswerten dominiert.
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Coinbase spielt eine dominante Rolle auf dem Markt für Krypto-Spot-ETFs und bietet Verwahrungsdienste für acht von elf Bitcoin ETFs und acht von neun Ethereum ETFs an. Es bietet auch Handelsausführung und Marktüberwachungsdienste an.
Coinbase verwaltet rund 90 Prozent der 37 Milliarden USD an Bitcoin-ETF-Vermögenswerten, was Bedenken hinsichtlich seiner Position als möglicher Single Point of Failure aufkommen lässt. Die Journalistin Eleanor Terrett von Fox Business und andere haben vor kurzem Bedenken über diese einflussreiche Position geäußert.
„Es ist bedenklich, dass fast alle Krypto-ETF-Emitter denselben Verwahrer für all ihre BTC und ETH haben. Das macht Coinbase zu einem potenziellen Einzelpunkt des Versagens, und das ist beängstigend”, schrieb Terrett.
Zusätzlich zu den jüngsten Bedenken über mögliche Forderungen an Investoren positioniert die Drohung nordkoreanischer Hacker Coinbase als möglichen Angriffspunkt, sollten böswillige Akteure den Verwahrer ins Visier nehmen. Trotz dieser Bedenken spielt die Plattform weiterhin eine entscheidende Rolle bei institutionellen Bitcoin-Investitionen und betreibt einen beträchtlichen Teil des US-amerikanischen Bitcoin-Spot-Handelsmarktes.
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