Der USD fiel am Montag auf ein 3-Monats-Tief. Trader glauben nicht mehr daran, dass die Federal Reserve die Zinsen nochmals anheben wird. Bitcoin (BTC), der normalerweise von einem schwachen USD profitiert, bewegte sich um 0,7%.
Gold entwickelte sich deutlich besser. Im vergangenen Monat stieg Gold um 9,3%. Im gleichen Zeitraum verlor Bitcoin 0,8%. Beide Vermögenswerte wurden von denselben Nachrichten beeinflusst, aber nur einer entwickelte sich daraufhin.
Warum der Dollar ein 3-Monats-Tief erreichte
Die US-Wirtschaft hat im Juli keine neuen Arbeitsplätze geschaffen. Die Beschäftigtenzahl sank um 23.000, wie das Bureau of Labor Statistics (BLS) meldete.
Die Korrekturen trafen zudem stärker als die Hauptzahlen. Für Mai und Juni gab es zusammen 103.000 weniger Stellen. Die Arbeitslosenquote liegt nun bei 4,1%.
Auch die Konsumenten hielten sich zurück. Die Einzelhandelsumsätze sanken im Juli um 0,6% auf 763,6 Milliarden USD, so das Census Bureau. Im Juni war noch ein Anstieg um 0,2% verzeichnet worden.
Zudem ist die Inflation zurückgegangen. Die Verbraucherpreise stiegen binnen eines Jahres bis Juli um 3,4%. Die Kerninflation, also ohne Nahrungsmittel und Energie, lag bei 2,5%.
Trader zogen daraus klare Schlüsse. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September fiel auf etwa 30%, nach 75% Ende Juli. Das ist das niedrigste Niveau seit der Fed-Entscheidung im Juni, erklärte Brown Brothers Harriman in einem Bericht.
Der USD folgte. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel die dritte Sitzung in Folge auf seinen schwächsten Stand seit dem 15. Mai.
Noch vor zwei Wochen hielt sich der Dollar-Index nahe 100. Diese Unterstützung ist nun verloren.
Gold profitierte – Bitcoin nicht
Ein fallender USD unterstützt in der Regel knappe Vermögenswerte. In diesem Fall profitierte jedoch nur einer davon.
Gold stieg auf 4.407 USD je Unze, während der Bitcoin-Kurs eine andere Richtung einschlug. BTC notiert bei 63.572 USD und gewann lediglich 0,7%.
Auch die Handelsaktivität ist gering. In den vergangenen 24 Stunden wurden Bitcoin im Wert von 12,6 Milliarden USD bewegt. Das sind weniger als 1% des Marktwertes von Bitcoin. Bereits in der vergangenen Woche zeigte sich diese Aufteilung. Gold entwickelte sich nach demselben Inflationsbericht deutlich besser als Bitcoin.
Warum die FOMC-Protokolle vom Mittwoch den nächsten Schritt bestimmen
Hier könnte der aktuelle USD-Handel wichtige Details übersehen. Die Entscheidung der Fed im Juli war nicht einstimmig.
Die Abstimmung endete 9 zu 3. Drei stimmberechtigte Mitglieder sprachen sich für eine Erhöhung um 0,25 Punkte aus, wie die eigene Erklärung der Fed zeigt. Die Zinsen blieben bei 3,50% bis 3,75%.
Die Meinungsverschiedenheiten kamen von Beth Hammack von der Cleveland Fed, Neel Kashkari aus Minneapolis und Lorie Logan aus Dallas. Alle drei stimmen in diesem Jahr über die Geldpolitik ab.
Das Protokoll der Federal Open Market Committee-(FOMC)-Sitzung vom 28. bis 29. Juli wird am Mittwoch veröffentlicht. Es zeigt, wie knapp die Entscheidung tatsächlich war.
„Wir denken, dass es für den Markt schwierig sein wird, zu einer komplett bullischen Haltung zurückzukehren, falls ein paar Sätze im Protokoll auf eine knappere Entscheidung für gleichbleibende Zinsen hinweisen als die meisten annehmen”, erklärte Chris Turner, globaler Leiter für Märkte bei ING, gegenüber Bloomberg.
Am Freitag folgen zudem globale Einkaufsmanagerindex-(PMI)-Umfragen. Gute US-Werte würden die Argumente für den USD laut Elias Haddad von Brown Brothers Harriman erneut stärken.
Die Optionsmärkte sichern sich bereits ab. Ein-Monats-Kontrakte entwickelten sich erstmals seit Ende Februar gegen den USD. Länger laufende Kontrakte bevorzugen ihn jedoch weiterhin.
Diese Entwicklung spricht für eine kurzfristige Schwäche, nicht aber für eine langfristige Trendwende. Die nächste Fed-Sitzung findet erst am 15. bis 16. September statt.
Aktuell bewegt sich der USD, als habe die Fed ihren Zinserhöhungszyklus beendet. Drei ihrer stimmberechtigten Mitglieder waren jedoch vor drei Wochen anderer Meinung. Das Sitzungsprotokoll am Mittwoch zeigt, wer die Lage wirklich richtig eingeschätzt hat.
