Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Fed am 28. Oktober ist auf 18,3% gefallen. Grund dafür sind schwache Arbeitsmarktdaten und Inflationszahlen, wie das FedWatch-Tool der CME zeigt. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung liegt bei 0%, daher wird erwartet, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt.
Eine Pause bedeutet jedoch keine Entlastung. Die Fed hat die Zinsen im September erhöht, es war die erste Zinserhöhung seit 2023. Auch im Dezember könnte eine weitere Anhebung erfolgen.
Warum sinken die Chancen für weitere Zinserhöhungen der Fed, während Senkungen weiter ausbleiben?
FedWatch wandelt Futures-Preise in Wahrscheinlichkeiten um. Am 30. September lag die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bei 37,6%. Am 8. Oktober sind es nur noch etwa 18%. Im September wurden nur 29.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, die Prognosen lagen bei rund 90.000.
Auch die Inflationsdaten fielen niedriger aus als erwartet. Der sogenannte Kern-PCE-Preisindex, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, stieg im August um 0,2% und blieb damit unter den Erwartungen.
Fed-Vizechef Philip Jefferson und der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, deuteten zudem an, dass es keine Eile für eine weitere Zinserhöhung gibt.
Zinssenkungen wirken aus einem weiteren Grund unwahrscheinlich. Die meisten Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) hielten laut dem Sitzungsprotokoll vom September eine zusätzliche Zinserhöhung im Jahr 2026 weiterhin für angemessen.
Die Energiekosten sorgen zudem für steigenden Druck. Allein im Monat bis zum 29. September ist der Ölpreis um etwa 14% gestiegen und lag laut Yahoo über 96 USD je Barrel.
Kann eine Pause bei der Zinsentscheidung dem Bitcoin helfen, wenn die Renditen hoch bleiben?
Eine Pause könnte für den Bitcoin-Kurs eine Bedrohung verringern. Die erwartete Erhöhung wurde allerdings auf Dezember verschoben, wie Goldman Sachs jetzt annimmt.
Der Bitcoin-Kurs sprang innerhalb weniger Minuten nach dem schwachen Arbeitsmarktbericht nach oben. Dabei wurden laut CoinGlass-Daten rund 27,5 Millionen USD an Short-Positionen in einer Stunde aufgelöst.
Die Renditen sorgen jedoch weiter für Unsicherheit. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe erreichte am 1. Oktober 5,342% — der höchste Wert seit Anfang 2002.
Analyst Benjamin Cowen meint, dass einige Bond-Trader befürchten, die Fed könnte nicht genug gegen die Inflation tun, was die Renditen steigen lässt. Seiner Ansicht nach wird die Unsicherheit um die Fed bis zum Treffen am 28. Oktober ihren Höhepunkt erreichen.
Daher wird sich zeigen, ob Marktteilnehmer eine verschobene Zinserhöhung als Entlastung oder als zukünftige Belastung sehen. Von 18 Fed-Vertretern rechnen aktuell 16 mit einer weiteren Zinserhöhung. Das Inflationsdatum am 14. Oktober könnte daher entscheidender als die eigentliche Fed-Entscheidung sein.
