Gold (XAU) ist am Donnerstag unter 4.000 USD gefallen und liegt damit 28% unter dem Rekordwert aus Januar von 5.598 USD. Im Wochenchart erschien der erste rote Balken des Gaussian-Kanals seit Oktober 2023, was das Signal für einen bestätigten Bärenmarkt bei Gold verstärkt.
Nachrichten über Kriege können den Kurs des Metalls weiterhin nicht stützen. Stattdessen drücken steigende Ölpreise und wachsende Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve den Goldpreis weiter nach unten.
Warum Golds Safe-Haven-Strategie nicht funktioniert
US-Luftangriffe haben iranische Militärstandorte nun bereits am vierten Tag in Folge getroffen, während die Straße von Hormus weiterhin für Handelsschiffe gesperrt bleibt. Der Ölpreis ist innerhalb von fünf Tagen um mehr als 9% gestiegen. In der Vergangenheit hätte so eine Situation den Goldpreis stark ansteigen lassen.
Dieses Mal verläuft es jedoch umgekehrt. Teureres Öl erhöht die Inflationserwartungen, und eine hohe Inflation zwingt die Zentralbank zu einer restriktiven Geldpolitik. Laut Daten von CME FedWatch rechnen die Märkte nun mit etwa 76% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September, gegenüber 57% vor einer Woche.
Das Protokoll der FOMC-Sitzung vom Juni hat den Druck weiter verstärkt. Die Entscheidungsträger waren mit neun zu acht Stimmen für mindestens eine Zinserhöhung im Jahr 2026 gespalten, zudem wurde die Kerninflationsprognose (PCE) auf 3,3% angehoben. Höhere reale Renditen machen das zinslose Gold als Absicherung weniger attraktiv, unabhängig von politischen Unsicherheiten.
Gleichzeitig sorgt der Zusammenbruch der Waffenruhe zwischen den USA und Iran weiterhin für Unruhe an den Energiemärkten. Solange die Straße von Hormus nicht wieder öffnet oder die Inflationsdaten nach unten gehen, dürfte Gold in dieser Makro-Phase gefangen bleiben.
Bärenmarkt-Signale bei Gold auf dem Wochenchart
Der Wochenchart zeigt einen strukturellen Bruch und nicht nur ein kurzfristiges Tief. Der Gaussian-Kanal-Indikator ist erstmals seit Oktober 2023 rot geworden und beendet damit den vorherrschenden Trend, der Gold von unter 2.000 USD bis auf 5.598 USD gebracht hatte.
Der Preis ist zudem unter den Kanal selbst gefallen.
Darüber hinaus hat Gold auch das langfristige 0,382-Fibonacci-Retracement bei 4.333 USD verloren. Die ehemalige Unterstützungszone zwischen 4.300 und 4.400 USD wirkt jetzt als Widerstand, was den Schaden an der bullischen Struktur bestätigt.
Ein Rückgang um 28% vom Höchststand liegt deutlich über der üblichen 20%-Marke für einen Bärenmarkt.
Der Preis testet aktuell das 0,5-Retracement bei etwa 3.943 USD. Darunter liegt das 0,618-Golden-Pocket bei 3.552 USD als nächste wichtige Unterstützung, eine Zone, die bereits in einem früheren Gold-Ausblick betont wurde. Die Zonen zwischen 3.300 und 3.400 USD sowie zwischen 2.575 und 2.750 USD runden das Bild auf der Unterseite ab.
Gold-Kursprognose hängt vom Widerstand bei 4.300 USD ab
Im Tageschart wird das bärische Bild komplexer. Einerseits hat der 50-Tage-Durchschnitt am 26. Juni die 200-Tage-Linie nach unten durchkreuzt, was als Death Cross bezeichnet wird. Der Kurs sinkt zudem innerhalb eines fallenden, parallelen Kanals und bewegt sich zwischen der Mittellinie und dem oberen Band.
Andererseits verbessert sich das Momentum unauffällig. Der RSI auf Tagesbasis zeigt seit Ende Juni und im Juli höhere Tiefs, während der Kurs tiefere Tiefs erreicht – ein bullisches Divergenzsignal. Ein solches Muster geht oft einer kurzen Erholung oder Rallye voraus.
Der beliebte Markt-Daten-Account Barchart hat diese Spannung in einem kurzen Kommentar auf X beschrieben.
Ein Kursanstieg würde wahrscheinlich den Widerstand zwischen 4.300 und 4.400 USD anvisieren, etwa 7% über dem aktuellen Kurs, wo das obere Band des Kanals auf den fallenden 50-Tage-Durchschnitt trifft. Ein Rückschlag in diesem Bereich würde hingegen das Golden Pocket bei 3.552 USD ins Spiel bringen, was einen Rückgang von 11,4% gegenüber dem heutigen Niveau bedeuten würde.
Ein Anstieg über die 4.300 bis 4.400 USD würde das Bild einer nachhaltigen Abwärtsbewegung abschwächen. Sollte dies nicht gelingen, hätten die Bären die Kontrolle, wobei die Fed-Entscheidung im September und die Lage an der Straße von Hormus wohl die Richtung vorgeben werden.
