Eine Investition von 1.000 USD in Walmart, als das Unternehmen im Jahr 1970 an die Börse ging, wäre heute etwa 38,9 Millionen USD wert. Damit ist Walmart gemessen an der Rendite die erfolgreichste Börseneinführung in der Geschichte der USA.
Das Ergebnis ist bemerkenswert, da der Börsengang von Walmart nach heutigen Maßstäben sehr klein war. Es wurden weniger als 5 Millionen USD eingenommen. SpaceX, das im Juni die größte Börseneinführung in der Geschichte der USA abgeschlossen hat, nahm dagegen mehrere Milliarden USD ein. Wie konnte also eine so kleine Notierung einen derart großen Gewinn ermöglichen?
Wie Aktiensplits aus 1.000 USD 38,9 Millionen USD machten
Als Walmart im Oktober 1970 an die Börse ging, verkaufte das Unternehmen 300.000 Aktien zu je 16,50 USD und nahm damit nur 4,95 Millionen USD ein. Die Aktien wurden in den folgenden 56 Jahren deutlich wertvoller. Der heutige Kurs zeigt jedoch nur einen kleinen Teil der gesamten Wertentwicklung. Der entscheidende Faktor sind die Aktiensplits.
Bei einem Aktiensplit erhalten Anleger mehr Aktien, ohne dass sich der Gesamtwert ihrer Investition zu diesem Zeitpunkt verändert. Bei einem Zwei-zu-eins-Split besitzt beispielsweise ein Anleger danach statt einer plötzlich zwei Aktien.
Walmart hat seit dem Börsengang zwölfmal einen Aktiensplit durchgeführt. Dadurch wurden aus einer Walmart-Aktie aus dem Jahr 1970 heute 6.144 Aktien.
„Die Zahl, die die meisten für diese Unternehmen nennen, ist falsch, und zwar jedes Mal in dieselbe Richtung… Die tatsächliche Rendite liegt näher bei 3.885.000 %, und die Ursache für die Abweichung sind zwölf Aktiensplits, die in der Berechnung fehlen”, heißt es im Bericht unter Bezug auf einen Marktanalysten von Taurex.
Das gleiche Prinzip zeigt sich bei Coca-Cola noch deutlicher. Eine Coca-Cola-Aktie, die beim Handelsstart im Jahr 1919 gekauft wurde, wurde nach elf Aktiensplits zu 9.216 Aktien. Zu den aktuellen Kursen sind diese Aktien etwa 830.000 USD wert.
Nvidias Quartalszahlen haben die Rangliste bereits verschoben
Nvidia hat sich laut der Studie, die den Schlusskurs vom 26. August von 209,66 USD berücksichtigte, bereits nach vorne bewegt. Der Chiphersteller belegte damals Platz fünf, eine Anlage von 1.000 USD wäre 8,39 Millionen USD wert.
Die Zahlen des zweiten Quartals von Nvidia zeigten Umsätze von 96,2 Milliarden USD, was einem Anstieg von 106 % in einem Jahr entspricht. Der Umsatz im Bereich Rechenzentren stieg sogar um 117 %. Der Aktienkurs stieg anschließend um 8,7 %.
Mit einem Kurs von etwa 226 USD am Freitag beträgt der Wert der gleichen Investition nun etwa 9 Millionen USD. Nvidia überholt damit McDonald’s und liegt nur noch rund 350.000 USD hinter Home Depot.
Eine 56 Jahre alte Rangliste hat sich innerhalb eines Handelstags verschoben.
Was Anleger bei SpaceX und Anthropic beachten können
Die höchste Rendite bedeutet nicht das schnellste Wachstum. Nvidia konnte eine jährliche Rendite von rund 39 % aufweisen, Walmart dagegen 21 %. Walmart hatte dafür jedoch 56 Jahre Zeit, um zu wachsen.
So lange zu bleiben, ist allerdings die Herausforderung. Nvidia ging nur 14 Monate vor dem Platzen der Dotcom-Blase an die Börse, als die Nasdaq fast 80 % verlor.
Die Rangliste weist außerdem drei wichtige Einschränkungen auf:
- Dividenden aus Jahrzehnten werden bei Unternehmen wie Coca-Cola, McDonald’s und Walmart nicht berücksichtigt.
- Es wird angenommen, dass Anleger zum Börsengangspreis kaufen konnten. Die meisten Retail-Anleger haben darauf jedoch keinen Zugriff.
- Gezählt wurden nur Unternehmen, die lange genug am Markt blieben, um Gewinner zu werden.
Selbst Walmart erlebt immer noch schwache Phasen. Der Aktienkurs des Unternehmens fiel in der vergangenen Woche um fast 6 %, nachdem die Umsätze die Erwartungen verfehlten.
Für Anleger, die aktuell Anteile neuer Börsenunternehmen kaufen, stellt sich vielmehr die Frage, was in den kommenden Jahrzehnten passiert. SpaceX verkaufte seine Aktien zu 135 USD und eröffnete bei 150 USD. Beim Rekord-Börsengang lag die Bewertung des Unternehmens bei mehr als 2 Bio. USD.
Anthropic könnte im Herbst folgen und noch mehr Kapital aufnehmen.
Beide Unternehmen haben ihre Aktien noch nicht gesplittet. Die Geschichte von Walmart zeigt, warum dies in Zukunft eine Rolle spielen könnte.
