Der Moderator von Mad Money, Jim Cramer, sagt, dass jetzt die 30-jährige US-Staatsanleihe und nicht mehr die Unternehmensdaten die einzige Kraft ist, die Aktienkurse bewegt. Er weist darauf hin, dass eine Rendite von fast 5,3% den Immobilienmarkt, die Kreditkosten und die Aktienbewertungen unter Druck setzt.
Cramer erinnerte sich an eine Lektion aus seinen frühen Tagen bei Goldman Sachs. Ein Ausbilder widerlegte damals seine Analyse zu Delta Air Lines, die auf Fundamentaldaten beruhte, und verwies stattdessen auf die langfristige Anleihe.
Warum jetzt die langfristige Anleihe wichtiger ist als die Unternehmensdaten
Cramer argumentierte, dass eine von der Regierung unterstützte Rendite von 5,3% für Investoren eine sichere Alternative zu Aktien bietet. Dadurch geraten bereits kapitalintensive Branchen wie Fluggesellschaften unter Druck, um an Kapital zu kommen.
„Die langfristige Anleihe, die 30-jährige US-Staatsanleihe, bestimmt alles.”
— Jim Cramer, CNBC
Cramers Warnhinweis erinnert an ein Muster, das bereits in diesem Jahr zu sehen war. Im August wirkte sich die Unsicherheit am Anleihemarkt auf Asien aus und lenkte Investoren in Richtung Bitcoin und Gold.
Eine ähnliche Dynamik zeigte sich auch Ende August. BeInCrypto berichtete über ein riskantes September-Muster, bei dem Anleihen, Aktien und Bitcoin miteinander verbunden sind.
Immobilienmarkt und Anleiheangebot verstärken den Druck
Höhere langfristige Zinsen wirken sich direkt auf den Immobilienmarkt aus. Cramer stellte fest, dass die Hypothekenzinsen die 7%-Marke überschritten haben, wodurch neue Immobilienangebote zurückgingen und Käufer sich Immobilien nicht mehr leisten können.
Der Immobilienmarkt beeinflusst nahezu jeden Bereich der Wirtschaft, von Baumaterialien und Löhnen bis hin zum Retail. Cramer meint, durch diesen Dominoeffekt ist der Sektor besonders anfällig für Zinsänderungen.
Cramer kritisierte auch das Ausmaß der Ausgabe von US-Staatsanleihen. Seinen Angaben nach sind etwa 4,5 Billionen USD an langfristigen Anleihen im Umlauf.
Das übertrifft das Rückkaufprogramm der Regierung deutlich, das seiner Meinung nach zu klein ist, um die Renditen zu beeinflussen. Zudem sieht er geplante Konjunkturzuschüsse als weitere Belastung für das Staatsdefizit.
Diese Sorge spiegelt aktuelle BeInCrypto-Berichte darüber wider, wie höhere Zinsen die Wahlbeteiligung der Republikaner gefährden könnten.
Laut Cramer lohnen sich für Investoren über 50 jetzt US-Staatsanleihen mehr als dividendenarme Aktien. Jüngere Investoren können laut ihm weiterhin riskantere Wachstumswerte halten.
Da die Ölpreise weiterhin hoch bleiben, sieht Cramer in den Energiekosten und den Anleiherenditen entscheidende Faktoren dafür, welche Branchen besonders stark unter Druck geraten. Seiner Einschätzung nach sind Fluggesellschaften am stärksten betroffen.
