Eine neue Warnung vor einer KI-Blase sorgt für Probleme bei Speicherchip-Aktien. SanDisk, SK Hynix, Micron und Samsung zeigen alle bärische Umkehrmuster nach einer starken Rallye im Jahr 2026.
Die Auswirkungen treffen nicht alle gleich. Es sieht weniger nach einer Entwicklung einer ganzen Branche aus, sondern eher nach einer Einzelbetrachtung der Aktien. Selbst Samsung, der relative Spitzenreiter, zeigt dabei Schwäche.
Eine KI-Blasenwarnung teilt den Chip-Handel
Der Auslöser kam von der Wall Street. Am 1. Juli erreichte der Bubble Risk Indicator der Bank of America für Halbleiteraktien einen Wert von 0,91 von 1 und der SOXX Chip ETF verlor an einem Tag 6,4 %. BofA bezeichnete dies als Luftloch, jedoch nicht als vollständigen Crash.
Die Hintergründe sind angespannt. Der Kobeissi Letter berichtet, dass Investitionen in Künstliche Intelligenz inzwischen mehr als 25 % zum Wirtschaftswachstum der USA beitragen. Das liegt sogar über dem Höchstwert der Dotcom-Phase und gilt als Anzeichen für eine Hochstimmung.
Trotzdem steigt das kluge Kapital nicht aus. Analysten heben weiter die Kursziele für SanDisk an. Goldman Sachs gibt 2.200 USD an, Evercore sogar 3.100 USD aufgrund eines knappen NAND-Kurses. Geldflüsse zeigen, wer aktuell profitiert.
Geldfluss deutet auf stille Akkumulation
Der Chaikin Money Flow (CMF), ein Indikator für den Kauf- und Verkaufsdruck institutioneller Investoren, zeichnet ein anderes Bild. Samsung, SK Hynix und Micron weisen positive CMF-Werte auf, auch wenn die Kurse über 20 Tage gefallen sind. Das deutet auf eine leise Akkumulation institutioneller Investoren bei Schwäche hin.
SanDisk ist die Ausnahme. Dort sinkt der Geldfluss seit dem 10. Juli und nähert sich der Nulllinie, ein Zeichen, dass Käufer sich zurückziehen. Der CMF ist jedoch noch nicht im negativen Bereich.
Die Stärke unterscheidet sich zwischen den Aktien. Samsung hat den besten Wert beim Geldfluss, SK Hynix liegt knapp im positiven Bereich, Micron ist im negativen Bereich.
Alle drei liegen weiterhin hinter dem breiteren Chip-Index und Nvidia zurück, daher geben die Charts der KI-Speicheraktien die Richtung bei der Diskussion um eine KI-Blase vor.
SanDisk bildet ein zweites Doppeltop
SanDisk (SNDK) fiel auf 1.673 USD und bildet nun ein zweites Doppeltop, ein bärisches Umkehrmuster mit zwei Spitzen bei etwa 1.951 USD. Das erste lag in der Nähe von 2.354 USD und führte bereits zu einem Rückgang von rund 21 %.
Das Volumen begünstigt die Verkäufer, und von 7. bis 13. Juli gab es eine anhaltende Verteilung. Wichtige Marken sind 1.520 USD und 1.418 USD.
Ein Tagesschluss unter 1.418 USD, einer technisch starken Unterstützung, würde das Muster bestätigen und 1.088 USD ins Spiel bringen. Ein Anstieg über 1.951 USD schwächt die sofortige bärische Tendenz. Ein schwacher SNDK-Chart ist jedoch kein Einzelfall.
SK Hynix verliert seine Head-and-Shoulders-Nackenlinie
SK Hynix notiert bei 1.913.000 Won, etwa 1.276 USD, und liegt 3,7 % im Plus am Tag. Die Aktie hat die Nackenlinie einer Head-and-Shoulders-Formation durchbrochen – ein Umkehrmuster mit drei Spitzen, das einen Rückgang von etwa 32 % signalisiert.
Käufer versuchen zurückzukehren und der zuvor gezeigte CMF deutet auf Akkumulation hin. Der Anstieg stoppt jedoch beim 0,618 Fibonacci-Level bei 1.910.000 Won, etwa 1.274 USD.
Fällt dieser Bereich, werden 1.751.000 Won (1.168 USD) erreicht, anschließend 1.548.000 Won (1.032 USD). Solange Käufer diesen Bereich nicht zurückerobern, besteht die Gefahr, dass sie in der Erholung feststecken.
Micron bildet einen abwärts geneigten Gipfel
Micron (MU) fiel auf 937 USD und bildet aktuell eine Kopf-Schulter-Formation mit einer abwärts geneigten Nackenlinie. Eine fallende Nackenlinie ist bärischer als eine flache, da Verkäufer immer wieder zu niedrigeren Kursen verkaufen.
Das Muster ist weiterhin in der Entstehung, und Käufe zwischen dem 7. und 13. Juli waren zu schwach, um es zu durchbrechen. Zudem zeigt Micron unter den vier Unternehmen den schwächsten Geldfluss und die geringste relative Stärke.
Falls Micron die Nackenlinie nahe 811 USD verliert, kann die Abwärtsbewegung an Tempo gewinnen. Ein Anstieg über die rechte Schulter oder 1.036 USD würde den Druck verringern.
Samsung hebt sich ab, muss sich aber behaupten
Samsung Electronics stieg auf 263.000 Won, etwa 175 USD, und wirkt am stärksten von den vier Titeln. Das Wachstum ist tatsächlich vorhanden, denn IDC-Daten bestätigen, dass Samsung als eines von nur zwei Unternehmen im letzten Quartal Marktanteile bei Smartphones gewinnen konnte, unterstützt durch die Nachfrage nach Chips.
Trotzdem durchbrach der Kurs am 8. Juli einen Doppelgipfel und tendiert seitdem nach unten. Selbst die stärkste Aktie ist also bärisch, wodurch deutlich wird, dass die sektorweite Rallye vermutlich beendet ist und jede Aktie nun separat bewertet wird.
Um wieder bullisch zu werden, muss Samsung zuerst 268.000 Won, etwa 179 USD, zurückerobern, danach 290.000 Won (193 USD). Bei einem Scheitern drohen 252.500 Won (168 USD), 233.000 Won (155 USD) sowie 220.500 Won (147 USD).
Die Marke bei 268.000 Won in der Nähe von 179 USD trennt eine echte Erholung bei Samsung von einem weiteren Kursrückgang um 23%.
Die KI-Blase ist jetzt auf dem Prüfstand
Betrachtet man die vier Speicher-Aktien zusammen, ergibt sich ein klares Bild. Jeder Chart zeigt bärische Signale. Lediglich der Geldfluss und das IDC-basiertes Wachstum bei Samsung geben gewissen Halt.
Das KI-Narrativ ist also nicht überall geplatzt. Dennoch zeigt sich bei den schwächeren Titeln, SanDisk und Micron, bereits ein Bruch, während Samsung und SK Hynix noch auf Unterstützung bauen.
Am deutlichsten ist die Warnung außerhalb des Aktienmarktes. In San Francisco nehmen einige Immobilienverkäufer mittlerweile OpenAI- und Anthropic-Aktien anstelle von Bargeld. Diese Aktien werden jedoch nicht gehandelt und besitzen keinen festen Kurs.
Wenn Käufer noch nicht bewiesenes KI-Kapital wie Bargeld ansehen, ist der Marktgipfel meist nicht weit. Diese Speicher-Aktien profitierten von derselben KI-Welle, daher zählen sie zu den ersten, die fallen, falls das Vertrauen schwindet.
