Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eröffnete in bisher beispielloser Weise Klagen gegen die Krypto-Giganten Binance und Coinbase. Diese Klagen, in welchen die SEC den Börsen Täuschung, mangelnde Transparenz und sogar schwerwiegenden Gesetzesverstöße vorwirft, haben weitreichende Auswirkungen auf die gesamte Krypto-Branche.
Darüber hinaus scheint diese neue Regulierungswelle einen entscheidenden Wendepunkt darzustellen. Es entfachten sich zahlreiche neue Diskussionen darüber, welche Kryptowährungen als Wertpapiere einzustufen sind – und damit unter die Kontrolle der SEC fallen würden.
SEC verklagt Binance und Coinbase
Binance, der führende Anbieter auf dem internationalen Krypto-Markt, und sein Gründer, Changpeng Zhao, verstießen laut der SEC gegen eine Reihe von aufsichtsrechtlichen Vorschriften. Die Hauptvorwürfe gegen Binance beziehen sich auf die angebliche Vermischung von Milliarden von US-Dollar an Kundengeldern mit den Beständen der Börse.
Des Weiteren wird dem Unternehmen vorgeworfen, Gesetze gezielt umgangen zu haben zu, um wohlhabenden US-Investor:innen die Teilnahme am Handel auf der unregulierten globalen Börsenplattform von Binance zu erleichtern.
Gleichzeitig sieht sich Coinbase mit einer Klage der SEC konfrontiert, wonach das Unternehmen als unregistrierter Broker und Börse tätig ist. Die Aufsichtsbehörde ist der Meinung, dass die wichtigsten Dienstleistungen von Coinbase – Prime Brokerage, der Handel und Staking-Programme – gegen die Wertpapiervorschriften verstoßen.
Die beiden Klagen gegen Binance und Coinbase lösten weitreichende Debatten und Diskussionen über Kryptowährungen aus. Es gibt sogar Spekulationen darüber, ob die Regulierungsbehörde beabsichtigt, diese Kryptowährungsbörsen ins Abseits zu drängen und damit der Wall Street Tür und Tor zu öffnen, um die Vorherrschaft auf dem Markt zu übernehmen.
Während die Zukunft dieser Krypto-Börsen in der Schwebe hängt, ist es offensichtlich, dass die Sorge um die Einhaltung der Rechtsvorschriften auf dem Krypto-Markt wächst.
Passen dazu: Hier erfährst du alles zum Binance Staking.
Der Howey Test auf dem Krypto-Markt: Sinnvoll, oder nicht?
Im Mittelpunkt der Klage der SEC steht der Howey-Test, ein etwas überholt anmutender Rechtsrahmen aus dem Jahr 1946. Dieser Test, der nach dem bahnbrechenden Gerichtsverfahren SEC vs. W.J. Howey Co. benannt ist, bestimmt, ob eine Investition als “Wertpapier” eingestuft wird.
Er umfasst vier Schlüsselkriterien: eine Investition von Geld (1) in ein gemeinschaftliches Unternehmen (2) mit der Erwartung eines Gewinns(3), der überwiegend aus den Bemühungen anderer stammt (4).
Die SEC behauptet, dass 19 Token, die auf den Krypto-Börsen Binance und Coinbase gehandelt werden, die Kriterien des Howey-Tests erfüllen. Der Grund dafür sind Faktoren wie Erstverkäufe und Fundraising-Events, laufende Entwicklungszusagen und die Nutzung sozialer Medien, um die Funktionen und Vorteile der Protokolle zu vermitteln.
Kritiker argumentieren jedoch, dass die Anwendung dieses Tests – der aus einer Zeit lange vor dem Aufkommen von Kryptowährungen stammt – für digitale Vermögenswerte unangemessen ist und zu übermäßig restriktiven Regulierungsergebnissen führen kann.
Welche Kryptowährungen sind laut SEC-Verfahren Wertpapiere?
Die SEC hat in den Klagen gegen Binance und Coinbase 19 Kryptowährungen als Wertpapiere bezeichnet. Im Folgenden ist die vollständige Liste der Token aufgeführt, die die SEC in Rechtsverfahren als Wertpapiere bezeichnet.
In der SEC-Klageschrift gegen Binance bezeichnete die Aufsichtsbehörde diese Token als Wertpapiere:
- Cosmos (ATOM)
- Binance Coin (BNB)
- Binance USD (BUSD)
- COTI (COTI)
Laut der Klageschrift gegen Coinbase stuft die SEC diese Kryptowährungen als Wertpapiere eins:
- Chiliz (CHZ)
- Near (NEAR)
- Flow (FLOW)
- Internet ComputerProtocol (ICP)
- Voyager Token (VGX)
- Dash (DASH)
- Nexo (NEXO)
Außerdem wurden diese Token, die sowohl auf der Plattform Binance als auch auf der Plattform Coinbase handelbar sind, auch als Wertpapiere bezeichnet:
- Solana (SOL)
- Cardano (ADA)
- Polygon (MATIC)
- Filecoin (FIL)
- The Sandbox (SAND)
- Decentraland (MANA)
- Algorand (ALGO)
- Axie Infinity (AXS)
Die große Ausnahme in diesen Listen ist Ethereum (ETH), das explizit nicht miteinbezogen wurde.
Wenn diese Token letztendlich als Wertpapiere eingestuft werden, würden sie wahrscheinlich von den US-Börsen gestrichen werden, und ihr Handel würde stark eingeschränkt. Eine solche Eventualität könnte zudem einen entmutigenden Präzedenzfall schaffen, der die Krypto-Branche vor erhebliche regulatorische Herausforderungen stellt, insbesondere für die Entwickler:innen und Token-Inhaber:innen.
Vollständige Liste der von der SEC als Wertpapiere eingestuften Krypto-Assets
Zusätzlich zu den Anklagen gegen Binance und Coinbase umfasst die Liste der angeblichen Wertpapiere der SEC insgesamt 67 verschiedene Kryptowährungen. Jeder Token, der angeblich als Wertpapier einzustufen ist, unterliegt damit bestimmten Vorschriften und Anforderungen. Der Gesamtwert dieser Token beläuft sich auf mehr als 100 Milliarden US-Dollar oder etwa 10 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung.
Zu den populärsten Kryptowährungen bzw. Krypto-Produkten, die die SEC bereits zu Wertpapieren erklärten, gehören unter anderem:
- Ripple (XRP)
- Telegram Coin (TON)
- Tron (TRX)
- BitTorrent (BTT)
- Terra USD (UST)
- Luna (LUNA)
- Binance Coin (BNB)
- Binance USD (BUSD)
- Solana (SOL)
- Cardano (ADA)
- Polygon (MATIC)
- Cosmos (ATOM)
- The Sandbox (SAND)
- Decentraland (MANA)
- Axie Infinity (AXS)
- COTI (COTI)
- Paragon (PRG)
- AirToken (AIR)
- Chiliz (CHZ)
- Flow (FLOW)
- Internet Computer (ICP)
- Near (NEAR)
Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler wies darauf hin, dass seiner Ansicht nach “alles außer Bitcoin” potenziell als Wertpapier in die Zuständigkeit der Behörde fallen könnte. Diese Sichtweise wird jedoch nicht von allen geteilt, und die Rufe nach regulatorischer Klarheit werden lauter.
Ein Wendepunkt für die Krypto-Regulierung
Der gesamte Krypto-Markt wartet mit Spannung auf das Ergebnis und rechnet mit weitreichenden Auswirkungen alle Geschäftsbereiche.
Angesichts der umfassenden Rechtsstreitigkeiten der SEC war der Ruf nach einem klaren, modernen und umfassenden Regulierungsrahmen noch nie so laut wie heute. Da sich die Branche in einem atemberaubenden Tempo entwickelt, müssen die für sie geltenden Gesetze Schritt halten, um sicherzustellen, dass Innovationen nicht im Keim erstickt werden und die Interessen der Anleger:innen gewahrt bleiben.
Dieses Kapitel der Krypto-Geschichte unterstreicht die dringende Notwendigkeit eines Handschlags zwischen den Gesetzgebern und der Technologie-Branche und bereitet die Bühne für einen spannenden Showdown vor.
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