Die Flüsse von ganzen Bitcoin (BTC) durch Wholecoiner zu Börsen sind auf Werte gefallen, die es seit 2018 nicht mehr gab. Dies deutet auf eine strukturelle Veränderung im Umgang großer Halter mit dem Markt hin.
Dieser Rückgang findet zur gleichen Zeit statt, in der US-Präsident Trump zuletzt ein diplomatisches Gespräch mit Chinas Präsident Xi Jinping bezüglich der Straße von Hormus angekündigt hat. Dadurch entsteht neben dem ohnehin knapper werdenden Angebot eine geopolitische Unterstützung.
Wholecoiner-Flüsse erreichen Mehrjahrestief
Transaktionen von mindestens einem ganzen BTC, die zu Börsen gesendet werden, sind deutlich zurückgegangen. Bei der Börse Binance liegt der monatliche Durchschnitt derzeit bei etwa 6.000 BTC, deutlich weniger als die 15.400 BTC im Jahr 2021.
Global betrachtet ist der Rückgang noch deutlicher. Die gesamten Transfers von mindestens einem BTC zu Börsen sind auf rund 27.500 BTC gefallen, verglichen mit 80.000 BTC zum Höhepunkt im Jahr 2018.
Für diese Entwicklung gibt es mehrere Gründe. Durch den steigenden Kurs wird es zunehmend schwieriger, einen ganzen Bitcoin zu halten, weshalb es mit der Zeit weniger Wholecoiner gibt.
Die Ausweitung von Handelsplattformen und die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs im Jahr 2024 ermöglichen es Investoren inzwischen, in Bitcoin zu investieren, ohne BTC direkt halten zu müssen.
Zudem setzen immer mehr Halter auf langfristige Strategien, was die Aktivität auf den Börsen weiter verringert.
„Dieser Rückgang aktiver Wholecoiner auf Börsen zeigt sowohl geringeren Verkaufsdruck als auch einen langsamen Wandel der Marktstruktur. Mit der Zeit wird ein größerer Anteil des Angebots immer illiquider”, schrieb Darkfost auf X.
Kurzfristige Halter nehmen Gewinne mit, während Shorts zunehmen
Während langfristige Halter sich zurückziehen, agieren kurzfristige Halter (STH) deutlich aktiver in die entgegengesetzte Richtung.
Als BTC die Marke von 75.000 USD erreichte, schickten STHs mehr als 65.000 BTC innerhalb von 24 Stunden an Börsen. Bei 61.000 dieser Transfers wurden Gewinne erzielt.
Der Analyst Michaël van de Poppe weist darauf hin, dass der Derivatemarkt einen möglichen Short Squeeze vorbereitet. Die Finanzierungsraten sind inzwischen negativ, während das Open Interest steigt. Das bedeutet, Trader gehen zunehmend Short-Positionen ein, während BTC zum dritten Mal den Widerstand testet.
„Solange BTC über 72.000 USD bleibt, mache ich mir keine Sorgen, und ich würde eher nach Longs als nach Shorts suchen”, schrieb der Analyst auf X.
Für den Fall, dass die 75.000 USD durchbrochen werden, sieht er den nächsten Widerstandsbereich bei 85.000 bis 88.000 USD.
Unabhängig davon hat der On-Chain-Forscher Axel Adler Jr. festgestellt, dass der Bull-Bear-Index von Bitcoin über die Null-Linie geklettert und damit aus der Bärenzone heraus ist.
Er warnt jedoch, dass das Netzwerk-Sentiment für Gewinn und Verlust weiterhin negativ bleibt und beschreibt den aktuellen Anstieg daher als Erholung, nicht als neuen Bullenmarkt.
