Die Nvidia-Aktie notiert aktuell bei etwa 195 USD, und sie ist im Jahr 2026 überraschend der schlechteste Wert in ihrer eigenen Chip-Gruppe geworden.
Dieser Rückgang erfolgt, während Investoren infrage stellen, ob der KI-Boom, der Nvidia angetrieben hat, weiterhin Rendite bringt. Ein verzögertes Mega-Börsendebüt verstärkt diese Zweifel.
Warum der Nvidia-Aktienkurs zurückbleibt
Nvidia (NVDA) zeigt dieses Jahr kaum Kursbewegung. Im Gegensatz dazu sind Wettbewerber deutlich gestiegen, zum Beispiel stieg der Halbleiter-ETF um fast 59%, und Unternehmen wie AMD und Micron legten mit über 100% noch stärker zu. Die Schwäche ist ein jüngstes Phänomen. Nach einem starken Jahr 2025 fiel die Nvidia-Aktie etwa 18% von ihrem Hoch im Juni, allein im Juni ging es 10,7% abwärts.
Gleichzeitig hat der breite KI-Handel nachgelassen. Reuters berichtete Ende Juni, dass OpenAI den Börsengang möglicherweise auf 2027 verschiebt, um eine Bewertung von 1 Billion USD zu schützen.
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Das ist wichtig, da es auf Vorsicht hindeutet. Wenn der größte KI-Name lieber abwartet, anstatt den Markt zu testen, verstehen Investoren dies oft als Warnung bezüglich hoher Bewertungen, und Nvidia gilt als Leitwert der Branche.
Mögliche Auslöser für eine Wende
Trotzdem sind nicht alle Nachrichten negativ. Washington hat begonnen, Lizenzen auszustellen, damit Nvidia seine H20-Chips wieder nach China verkaufen darf. Damit öffnet sich ein wichtiger Markt, den die USA zuvor blockiert hatten, erneut.
Große Kunden könnten ebenfalls helfen. Microsoft, Meta, Amazon und Alphabet legen Ende Juli Geschäftszahlen vor; falls sie hohe KI-Investitionen ankündigen, könnte das direkt zu mehr Nvidia-Chip-Aufträgen führen.
Ein Hinweis zum Zeitpunkt: Nvidias eigene Zahlen werden erst Ende August veröffentlicht, daher hängt die Entwicklung im Juli von diesen externen Ereignissen und nicht von eigenen Quartalszahlen ab. Es ist beachtenswert, dass der Q1-Bericht im Mai erschien, wodurch April und Mai die stärksten Monate bezüglich Rendite waren.
Setzt sich der Trend für den Nvidia-Aktienkurs fort, könnte Juli als bullischer Monat in die Statistik eingehen.
Kapitalflüsse und Positionierung: gemischtes Bild
Die Indikatoren zeigen unterschiedliche Signale. Der Chaikin Money Flow, der misst, ob viel Geld kauft oder verkauft, ist seit dem 25. Juni gestiegen und liegt aktuell nahe null bei -0,01. Das deutet darauf hin, dass im Juli langsam wieder Kapital zurückfließt, was zu den Erwartungen eines Erholungsmonats passt.
Allerdings muss der CMF die Nulllinie überschreiten, um Käufe eindeutig zu bestätigen.
Auch die Optionen zeigen ein ähnliches Bild. Das Volumenverhältnis von Put zu Call sank auf 0,48, während das Open Interest bei 0,82 blieb. Das bedeutet: Etwas mehr bullische Call-Investitionen.
Große Trader sind jedoch anderer Meinung. Smart Money Daten aus dem Krypto-Perpetualmarkt zeigen eine Netto-Short-Position von etwa 16,7 Millionen USD auf Nvidia, die höchste Short-Position unter den großen Chipnamen.
Auch mit diesen Short-Positionen ist es unwahrscheinlich, dass die Situation einen Crash auslöst. Nach Angaben des Kobeissi Letter liegen die gehebelten ETF-Investitionen auf Nvidia bei etwa 5,6 Milliarden USD gegenüber einem täglichen Handelsvolumen von 28,8 Milliarden USD, was deutlich weniger ist als die massive Hebelwirkung bei südkoreanischen Chip-Aktien wie SK Hynix. Das ist für das Abwärtsrisiko von Bedeutung.
Da es kaum zu einer erzwungenen Auflösung von Hebelpositionen kommen dürfte, ist ein weiterer Rückgang der Nvidia-Aktie eher als geordneter Kursrückgang zu erwarten, nicht als plötzlicher, kaskadenartiger Crash.
Nvidia-Kurs: Wichtige Kursmarken im Blick
Im Moment dominiert eine Zahl den Chart. Nvidia verlor am 23. Juni die 200-USD-Marke und hat sie bisher nicht zurückgewonnen. Ein Anstieg über 200 USD würde das Momentum drehen und Raum eröffnen für einen Anstieg in die Zone zwischen 207 und 213 USD im fallenden Trendkanal.
Auf der Unterseite markiert 189 USD den Boden des Kanals. Ein Tagesschlusskurs darunter könnte einen stärkeren Rückgang auslösen. Die Situation ist also binär. Starke KI-Investitionsprognosen von den großen Cloud-Unternehmen Ende Juli oder ein solides China-Geschäft könnten den Nvidia-Kurs wieder über 200 USD treiben, während nachlassende KI-Zuversicht den Bereich bei 190 USD gefährden könnte.
Die 200-USD-Marke trennt eine Erholung im Juli von einer weiteren Abwärtsbewegung.
