Peter Schiff hat eine klare Botschaft für bullische Bitcoin-Anleger. Kaufen Sie Bitcoin direkt, so Schiff, und nicht die Strategy-Aktie von Michael Saylor. Das Unternehmen hat in der vergangenen Woche Aktien im Wert von 544,5 Millionen USD verkauft und keinen Bitcoin gekauft.
Schiff weist auf eine Zahl hin. Die Bitcoin-Rendite von MicroStrategy ist in diesem Jahr auf 4,5% gesunken. Ende Mai lag sie noch bei 13,3%.
Warum die Bitcoin-Rendite von MicroStrategy weiter sinkt
Bitcoin-Rendite klingt kompliziert, ist sie aber nicht. Sie zeigt, wie viel Bitcoin hinter jeder MSTR-Aktie steht.
Wenn neue Aktien ausgegeben werden, aber keine Coins gekauft werden, sinkt die Zahl. Genau das ist in der vergangenen Woche passiert.
Strategy hat 5.429.160 MSTR-Aktien verkauft. Es kamen 544,5 Millionen USD zusammen. Die 8-K Meldung zeigt, dass kein Bitcoin gekauft wurde.
Der Bestand liegt bei 843.775 BTC. Die Rendite betrug am 3. Mai 9,4%. Bis zum 25. Mai stieg sie auf 13,3%. Schiff schätzt sie jetzt auf 4,5%.
„Warum steigt $MSTR heute Morgen um 7%? Saylors letzter Schritt senkte die Bitcoin-Rendite seit Jahresbeginn auf 4,5%. Am 25. Mai lag diese Rendite noch bei 13,3%. Das ist ein Rückgang um 66% in zwei Monaten! Setzt sich das fort, wird die Bitcoin-Rendite 2026 negativ sein. Wer bullisch ist, fährt besser, wenn er einfach Bitcoin hält“, riet Schiff auf X.
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Ein wichtiger Punkt ist vielen entgangen. Strategy selbst hat in der eigenen Mitteilung zum ersten Quartal davor gewarnt.
„…wenn das Unternehmen die Anzahl der angenommenen ausstehenden Aktien schneller erhöht als die Bitcoin-Bestände, sinken BPS und die Bitcoin-Rendite wird negativ…” Strategy, Ergebnisse Q1 2026.
Einfach gesagt: Mehr Aktien ohne mehr Bitcoin führen zu einer negativen Rendite. BeInCrypto hat diesen Zielkonflikt für MSTR-Investoren bereits am Montag aufgezeigt.
Der 25-Millionen-USD-Rückkauf ändert wenig
Strategy hat zudem eigene Vorzugsaktien, die STRC genannt werden, zurückgekauft. STRC ist eine besondere Aktienklasse. Sie zahlt den Haltern jedes Jahr eine feste Dividende in Höhe von 12% in bar. Der Zielkurs liegt bei 100 USD. Strategy zahlte im Schnitt stattdessen 86,52 USD. Das Unternehmen gab 25 Millionen USD aus und zog 288.930 Aktien ein.
Das spart jährlich etwa 3,5 Millionen USD an Dividenden.
Setzen Sie das in Relation: Strategy muss pro Jahr 1,76 Mrd. USD für Dividenden und Kreditzinsen zahlen, wie am 29. Juni offengelegt wurde. Der Rückkauf mindert diesen Betrag um weniger als 0,2%.
Weitere 975 Millionen USD sind möglich. Strategy wird keine neuen STRC unter 100 USD verkaufen. Zudem darf das Unternehmen die eigene Liquiditätsreserve nicht für Rückkäufe nutzen. Es könnte stattdessen Bitcoin verkaufen.
Das sollten Sie am Donnerstag beachten
Der Geldbestand wächst schnell. Er lag am 28. Juni bei 2,55 Mrd. USD, am 26. Juli sind es 3,75 Mrd. USD. Das reicht aktuell für etwa 25 Monate Dividenden, vorher waren es 17,4 Monate.
Beim Bitcoin zeichnet sich ein anderes Bild ab. Strategy zahlte im Durchschnitt 75.476 USD pro Coin. Der aktuelle Bitcoin-Kurs liegt bei etwa 64.762 USD. Die Differenz beträgt rund 8,9 Mrd. USD.
Bisher sind bereits Verluste entstanden. Im ersten Quartal lag der Nettoverlust bei 12,54 Milliarden USD, das entspricht 38,25 USD je Aktie. Die Ergebnisse für das zweite Quartal werden nach Börsenschluss am 30. Juli veröffentlicht. In diesem Bericht soll auch die offizielle Bitcoin-Rendite genannt werden. Damit wird sich zeigen, ob Schiff recht hat oder nicht.
Allerdings sind nicht alle seiner Meinung. Investor Andrew Webley sagt, die Vorzugsaktien sicherten jetzt Zahlungen für 2,1 Jahre ab, auch ohne neues Kapital. Er nennt dies den größten Fortschritt in der Bitcoin-Unternehmensfinanzierung bisher.
Andere stellen den Kurs infrage. Ein früherer Kredit-Spezialist von Goldman Sachs meint, STRC könnte um 13 % falsch bewertet sein. In einer Umfrage im Juni gab die Mehrheit der Halter an, STRC unter dem Nennwert gekauft zu haben.
Schiff setzt weiterhin auf Gold und ist ein langjähriger Bitcoin-Kritiker. Seine Aussage ist eher ein Seitenhieb gegen Saylor als ein Meinungswechsel. Die echte Bewährungsprobe folgt am Donnerstag. Kann Strategy STRC auf 100 USD zurückbringen, während die Stammaktionäre die Kosten tragen?
