Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht am Dienstag die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für Juni. Es wird erwartet, dass die Inflation für Verbraucher sinkt, da die Preise für Rohöl nach der Waffenstillstandsankündigung zwischen den Vereinigten Staaten (USD) und Iran nachgegeben haben.
Der monatliche Verbraucherpreisindex soll um 0,1% fallen, nachdem im Mai ein Anstieg um 0,5% verzeichnet wurde. Auf Jahresbasis wird ein Rückgang auf 3,8% erwartet, nachdem im Vormonat noch 4,2% erreicht wurden. Das war der höchste Stand seit Mai 2023. Die Kerninflation, die schwankungsanfällige Preise für Lebensmittel und Energie ausklammert, soll monatlich um 0,2% und jährlich um 2,9% steigen und damit auf dem Stand von Mai bleiben.
Nach einem Rückgang der Rohölpreise um fast 17% im Mai sind diese im Juni um mehr als 20% gefallen und damit wieder auf das Niveau vor dem Krieg gesunken. Grund dafür ist die Nachricht vom Waffenstillstand zwischen den USA und Iran am 17. Juni, worauf Verhandlungen zur Beendigung des Konflikts gestartet wurden. Ein Rückgang des monatlichen Verbraucherpreisindex sollte daher nicht überraschen.
Im Vorfeld der Inflationsdaten,
„Im Juni dürfte der CPI zeigen, dass die Inflation begrenzt blieb, mit einem Anstieg des Kerns um 0,20% zum Vormonat. Niedrige Preise für Gebrauchsgüter und eine weitere Normalisierung der Mieten sollten die Basisinflation stabil halten, auch wenn der Ölpreisschock dieses Jahres die Flugpreise weiterhin verteuern könnte. Die Risiken für unsere Prognose wirken ausgeglichener als in den letzten Berichten. Wir rechnen mit einem Rückgang des Gesamt-CPI um 0,22% zum Vormonat, was vor allem an einem Preissturz beim Benzin um 10% liegt”, sagten TD Securities-Analysten.
Was ist vom nächsten CPI-Bericht zu erwarten?
Auch wenn die Juni-Zahlen des Verbraucherpreisindex bestätigen könnten, dass niedrigere Ölpreise der Inflation geholfen haben, abzuflauen, könnten Investoren diesen Effekt übersehen. Seit Anfang Juli steigen die Ölpreise wieder, da die USA und Iran erneut Angriffe austauschen. Das gefährdet den brüchigen Waffenstillstand und weckt neue Zweifel, ob die Inflation weiterhin langsam sinkt.
Zudem wächst bei den Marktteilnehmern die Sorge, dass der Boom der künstlichen Intelligenz (KI) die Inflation antreiben könnte. Die massive Kapitalflut in die KI-Infrastruktur, steigende Strompreise für die Industrie sowie hohe Preisaufschläge für Technikhardware und Abonnements für KI-Software können dafür sorgen, dass die Inflation bei zentralen Dienstleistungen und Gütern hoch bleibt und Verbraucher zusätzlich belastet werden.
Laut einer aktuellen Studie der Fed war die Kategorie „Computer Software und Zubehör” im Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), der nicht öffentlich zugänglich ist, innerhalb der letzten 25 Jahre im Durchschnitt jährlich um 5,3% gesunken. Seit November 2025 bis März 2026 stiegen die Preise jedoch in Rekordtempo um 73% im Jahresvergleich.
Daher könnte ein Rückgang im Verbraucherpreisindex, wie erwartet, für Investoren kein überzeugendes Signal sein, das die US-Notenbank davon abhalten würde, die Geldpolitik im Jahresverlauf eventuell weiter zu straffen.
Nach dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte aktuell eine Wahrscheinlichkeit von rund 30% für eine Leitzinsanhebung um 25 Basispunkte im Juli, und rechnen mit einer rund 77%-igen Chance, dass die US-Notenbank bis Jahresende mindestens einmal die Zinsen anhebt.
Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex EUR/USD beeinflussen?
Steigt der monatliche Verbraucherpreisindex überraschend und ergibt ein positives Ergebnis, könnten Investoren eine Zinserhöhung im Juli neu bewerten. Die unmittelbare Reaktion wäre vermutlich ein Anstieg des US-Dollars.
In diesem Fall könnte der EUR/USD unter neuen bärischen Druck geraten. Umgekehrt könnte ein stärkerer Rückgang des monatlichen Verbraucherpreisindex, mit einem Wert von mindestens -0,2%, dem US-Dollar zunächst schaden und dem EUR/USD zu mehr Dynamik verhelfen.
Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass Investoren auf einen einzelnen schwachen Wert beim Verbraucherpreisindex überreagieren, da die Ölpreise wieder steigen und Unsicherheit über den Einfluss von KI auf die Inflation zunimmt.
Eren Sengezer, Chefanalyst der europäischen Session, gibt einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:
„EUR/USD hat nach einem neuen 12-Monats-Tief unter 1,1330 Ende Juni einen Boden gefunden und sich seitdem leicht über 1,1400 behauptet. Allerdings liegt der Relative-Stärke-Index (RSI) im Tages-Chart noch unter 50 und das Paar hat den 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) noch nicht als Unterstützung etabliert, was auf die Zurückhaltung der Käufer hinweist.“
„Auf der Oberseite dient 1.1500 (runde Zahl, statisches Niveau) als erster Widerstand vor 1.1550-1.1555 (oberer Bereich des Bollinger-Bands, 50-Tage-SMA), 1.1600 (100-Tage-SMA, fallende Trendlinie) und 1.1645 (200-Tage-SMA). Nach unten dürfte die erste Unterstützung bei 1.1350 (statisches Niveau) liegen, gefolgt von 1.1220 (statisches Niveau, runde Zahl) und 1.1160 (statisches Niveau).“
