Der Kupferpreis hat diese Woche ein neues Allzeithoch erreicht. Der Comex-Kontrakt für September stieg am Dienstag auf 6,7045 USD pro Pfund. Am Mittwoch wird das Metall nahe 6,72 USD gehandelt, das sind etwa 17 % mehr im Jahr 2026 und über 50 % im Vergleich zu den vergangenen zwölf Monaten.
Eine lange überfällige US-Zollentscheidung und ein immer stärkerer Lieferengpass außerhalb der USA treiben den Anstieg an. Der Tages-Chart zeigt jetzt auf 6,85 USD als nächstes Kursziel nach oben.
Zoll-Vorwegnahme führt zu Rekordmengen beim Kupferimport in die USA
Laut Bloomberg, die auf Zolldaten basieren, sind im Juli mehr als 200.000 Tonnen Kupfer in US-Häfen angekommen. Das war der höchste monatliche Zufluss seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2014.
Trader liefern das Metall weiterhin in die USA, weil eine Entscheidung von US-Präsident Trump zu den Einfuhrzöllen auf raffiniertes Kupfer noch aussteht. Handelsminister Howard Lutnick hatte am 30. Juni eine Frist, welche nun seit über einem Monat verstrichen ist. Der aktuelle Vorschlag sieht einen Start bei 15 % im Januar 2027 vor und einen Anstieg auf 30 % ein Jahr später.
Das Abwarten macht das Horten profitabel. Kupfer in New York wurde am Dienstag etwa 640 USD pro Tonne über dem London-Kurs gehandelt, fast doppelt so viel wie der Durchschnittszuschlag von 350 USD im Juli. Zusammen betragen die Bestände bei Comex und LME mehr als 740.000 Tonnen, zusätzlich lagern an US-Häfen weitere 110.860 Tonnen in privater Verwahrung.
Michael Cuoco, Leiter für Metalle bei StoneX Financial, warnte, dass diese Lieferströme mehr durch politische Entscheidungen als durch tatsächlichen Verbrauch verursacht werden.
„Die Arbitrage durch Zölle hat gegenüber dem Nachfragewachstum die Vorherrschaft.”
Die Geschichte zeigt einen Vorbehalt. Im Juli 2025 wurde ein 50%-Zoll eingeführt, der jedoch raffiniertes Metall ausnahm, woraufhin die Comex-Preise laut Berichten an einem Tag um 20 % einbrachen. Eine ähnliche Freistellung würde aktuell den US-Aufschlag massiv treffen.
Globaler Angebotsschock verknappt Kupfer außerhalb der USA
Die Arbitrage erklärt den US-Kaufrausch, aber nicht, warum die Kurse in London ebenfalls nahe Rekordständen liegen.
LME-Kupfer erreichte diese Woche 14.050 USD pro Tonne, nah am Rekord aus Januar von 14.500 USD. Der Kassakontrakt hat aktuell zudem einen Aufschlag von über 100 USD gegenüber Dreimonatsmetall, was die größte Backwardation seit Januar ist. Physische Käufer zahlen also mehr für sofortige Lieferung.
Die Verknappung beginnt beim Schwefelsäure-Angebot. Die Schließung der Straße von Hormus Ende Februar hat laut Kpler etwa die Hälfte der seeseitigen Schwefelexporte aus dem Golf gestoppt. Im April verbot China den Export von Säure. Beide Ereignisse zusammen entzogen dem globalen Markt rund ein Viertel des Angebots.
Das ist wichtig, weil mit dem SX-EW-Verfahren (solvent extraction and electrowinning) mehr als 15 % des globalen Kupferkathoden-Angebots hergestellt werden, das Verfahren benötigt Säure. Die Vorräte in Chile und der Demokratischen Republik Kongo reichen Berichten zufolge nur für 30 bis 60 Tage.
Chile verursachte einen weiteren Rückschlag. Codelco stoppte den Ausbau der El Teniente-Mine, nachdem neue seismische Risiken festgestellt wurden, ein Jahr nach einem tödlichen Felssturz an der Anlage.
Banken reagieren darauf. Goldman Sachs erhöhte ihr Ziel für Ende 2026 auf 13.735 USD pro Tonne, und Citi sieht innerhalb eines Jahres 15.000 USD als möglich an. Beim Rekord im Juni fiel die Rallye nach wenigen Tagen in sich zusammen. Diesmal deutet die Backwardation darauf hin, dass die Verknappung eher physisch als spekulativ ist.
Kupferpreis-Prognose: Trendlinien laufen nahe 6,85 USD zusammen
Der Tages-Chart zeigt, dass der Kupferpreis den Widerstand bei 6,60 USD durchbrochen hat, der im Mai und Juni jede Rallye begrenzt hat. Ein erfolgreicher erneuter Test würde diesen Bereich als neue Unterstützung bestätigen.
Die stärkste Unterstützung liegt nahe 6,00 USD. Dieser Bereich war von Januar bis Mai 2026 ein Widerstand und wurde dann zur Unterstützung. Außerdem verläuft dort eine exponentielle Kurve, die den Aufwärtstrend seit Ende 2025 begleitet.
Käufer haben diese Kurve bereits drei Mal verteidigt (grüne Pfeile). Sie griffen beim Tief am 20. März bei 5,34 USD, Anfang Juli nahe 6,00 USD sowie Ende Juli bei rund 6,25 USD ein. Jeder Test erfolgte auf höherem Kursniveau, was auf einen beschleunigten Trend hindeutet.
Über dem Markt verbindet eine aufsteigende Trendlinie die Hochpunkte aus Januar, Mai und Juni (blaue Kreise). Die Projektion dieser Linie ergibt das aktuelle Ziel von 6,85 USD, was etwa 2 % über dem aktuellen Kurs liegt. Die Trendlinie und die Kurve treffen sich in der Nähe dieses Niveaus im September, daher entsteht hier ein klarer Entscheidungspunkt.
Der tägliche RSI ist in den überkauften Bereich bei etwa 70 gestiegen. Dieser Indikator hat diese Zone vorher nur zweimal erreicht, im Dezember 2025 und im Mai 2026 (rote Kreise). Beide Male kam es danach zu einer Konsolidierung und nicht zu einer Umkehr, weshalb der überkaufte Wert hier als Zeichen für Stärke im Trend gilt. Dieser Anstieg passt auch zur allgemeinen Rotation von Kapital in Rohstoffe, die BeInCrypto im Juli beobachtet hat. Zudem stärkt er Kupfer im mittelfristigen Metallausblick zur Jahresmitte.
Ein Schlusskurs unter 6,60 USD würde das bullische Muster verzögern, während ein Verlust der 6,00-USD-Marke dieses Muster ungültig machen würde. Der Weg zu 6,85 USD hängt nun davon ab, ob echte Knappheit länger anhält als künstlich erzeugte, zollbedingte Nachfrage.
