Consensys hat die Behauptung der Securities and Exchange Commission (SEC) zurückgewiesen, dass Ethereum nach dem Übergang zu einem Proof-of-Stake-Konsensmechanismus als Wertpapier betrachtet werden könnte.
Das Softwareunternehmen, das von Ethereum-Mitbegründer Joe Lubin gegründet wurde, reichte bei einem texanischen Bundesgericht eine Klage gegen die SEC ein und argumentierte, dass die Regulierungsbehörde die Bundeswertpapiergesetze falsch anwende.
Proof-of-Stake macht Ethereum nicht zu einem Wertpapier
Die Kontroverse begann, als die SEC eine Wells-Mitteilung an Consensys herausgab, in der sie Pläne andeutete, das Unternehmen zu verklagen. Die Mitteilung war Teil der umfassenderen Untersuchung der SEC mit dem Namen “Ethereum 2.0”, die am 28. März 2023 eingeleitet wurde. Diese formelle Ermittlungsanordnung wurde von Gurbir Grewal, dem Leiter der Abteilung für Durchsetzung der SEC, genehmigt und ermöglicht die Vorladung von Parteien, die an Ethereum-Transaktionen beteiligt sind.
Trotz der bedeutenden Marktpräsenz und der weit verbreiteten Akzeptanz von Ethereum konzentriert sich die Untersuchung der SEC auf das Proof-of-Stake-Modell von Ethereum. Nach Ansicht der Regulierungsbehörde könnte der Übergang zu diesem Konsensmechanismus die Kriterien des Howey-Tests erfüllen, der bestimmt, ob ein Vermögenswert als Anlagevertrag fungiert und somit als Wertpapier qualifiziert ist.
Consensys argumentiert, dass der Ansatz der SEC im Widerspruch zu früheren Leitlinien steht. Im Jahr 2018 erklärte Bill Hinman, der damalige Direktor für Unternehmensfinanzen bei der SEC, dass Ethereum kein Wertpapier sei.
“Abgesehen von der Mittelbeschaffung, die mit der Gründung von [Ethereum] einherging, sind die aktuellen Angebote und Verkäufe von [Ethereum] auf der Grundlage meines Verständnisses des aktuellen Zustands von [Ethereum], des Ethereum-Netzwerks und seiner dezentralen Struktur keine Wertpapiertransaktionen.”
Bill Hinman, ehemaliger Direktor für Unternehmensfinanzen bei der SEC
Der derzeitige SEC-Vorsitzende Gary Gensler deutete jedoch an, dass Proof-of-Stake-Token Wertpapierklassifizierungen auslösen könnten. Diese Position spiegelt eine Abkehr von der früheren Haltung der Behörde wider und hat Unsicherheit in die 2 Billionen USD schwere Kryptowährungsbranche gebracht.
In seiner Klage behauptet Consensys, dass die aktuellen Maßnahmen der SEC eine unrechtmäßige Überschreitung darstellen. Das Unternehmen betont, dass Proof-of-Stake die Dezentralisierung erhöht, indem es eine breitere Netzwerkvalidierung und Wartungsbeteiligung ermöglicht.
Dies widerspricht der Vorstellung, dass sie die Kontrolle zentralisieren könnte, was oft ein Merkmal von Wertpapieren ist.
“Das Proof-of-Stake- oder Merge-Upgrade ist wirklich eine Art Aufhänger der SEC, um zu sagen, dass Ethereum ein Wertpapier ist. Aber ich denke, das ist nur ein oberflächlicher Punkt. Nichts an Proof-of-Stake selbst im Vergleich zu Proof-of-Work würde Ethereum zu einem Wertpapier machen. Ich denke, das ist wirklich nur ein Griff nach einer Erklärung für die SEC.”
Sprecher von Consensys
Die SEC hat sich nicht öffentlich zu dem laufenden Fall geäußert und hält sich inmitten der Prüfung durch die Branche bedeckt. In der Zwischenzeit hofft Consensys, dass das Gericht eine endgültige Lösung für die Debatte über den regulatorischen Status von Ethereum finden wird. Dies ist eine Angelegenheit mit weitreichenden Auswirkungen auf die Zukunft der Kryptowährungsregulierung.
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