Die Rohzucker-Futures sind im Jahr 2026 um etwa 20% gestiegen. Damit liegt Zucker vor Bitcoin (BTC), Gold und dem S&P 500, weil die Europäische Union, Brasilien und Indien auf ein knapperes Angebot hindeuten.
Die Rallye hat sich im vergangenen Monat beschleunigt. Der Kontrakt stieg um 21,5% und erreichte damit den stärksten monatlichen Zuwachs seit Oktober 2010. Bitcoin und Gold haben im August ebenfalls zugelegt, aber keiner von beiden konnte dieses Jahr einen vergleichbaren Vorsprung erzielen.
Warum Zucker knapp geworden ist
Der FAO-Zuckerpreisindex lag im August im Durchschnitt bei 106,4 Punkten. Das sind 11,9% mehr als im Juli und der höchste Wert seit Juni 2025. Die Organisation verbindet die Entwicklung mit einem knapperen Ausblick für 2026/27.
Die Organisation nennt mehrere wichtige Gründe:
- Hitze und Trockenheit führten dazu, dass die EU ihre Prognosen für den Zuckerrübenertrag bei bereits geringeren Anbauflächen senkte.
- El Niño verschlechterte die Aussichten für die Produktion in Asien und auch Brasiliens Zentrum-Süd-Anbaugebiet erzielte geringere Erträge.
- Indiens Plan, Rohzucker zollfrei einzuführen, übte zusätzlichen Druck auf die internationalen Preise aus.
„Der Anstieg spiegelt die Erwartung geringerer Zuckerrübenerträge in der Europäischen Union aufgrund ungünstiger Wetterbedingungen, Sorgen über die Auswirkungen von El Niño auf die Produktionsaussichten in wichtigen Erzeugerländern Asiens, geringere Zuckerproduktion in Brasilien und Indiens Ankündigung zollfreier Rohzuckerimporte wider”, heißt es im Bericht.
Die Prognosen gehen dabei in eine Richtung. Die Europäische Kommission erwartet, dass die Produktion in der EU 2026/27 um 19% auf 13,4 Millionen Tonnen sinkt. Citi rechnet mit einem weltweiten Defizit von 1,3 Millionen Tonnen, während Green Pool Commodity Specialists 3,2 Millionen schätzt.
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Bitcoin und Gold gewinnen im August, Zucker gewinnt das Jahr
Eine solche Angebotsverknappung ist normalerweise genau das, wonach Trader im Krypto-Bereich suchen. Wie schneidet Zucker im Vergleich zu Bitcoin und dem übrigen Markt ab?
Bitcoin notiert aktuell bei rund 79.800 USD nach einem Anstieg um etwa 25% im vergangenen Monat, dem stärksten Zeitraum seit November 2024. Dennoch liegt BTC für 2026 rund 8,8% im Minus.
Gold stieg im August um etwa 10% und erzielte damit den besten Monat seit Januar. Allerdings liegt Gold nach einem Rückgang Anfang September für das Jahr nur noch 1,7% im Plus. Der S&P 500 ist 2026 um fast 13% gestiegen, bleibt jedoch hinter dem 20%-Anstieg von Zucker zurück.
Zucker hat somit den bekanntesten Kryptowert, den klassischen Inflationsschutz und auch den wichtigsten US-Aktienindex gleichzeitig übertroffen. Ein Rohstoff hat dabei drei Vermögenswerte hinter sich gelassen, die eigentlich im Fokus der Berichterstattung stehen.
Citi sieht Zucker derzeit zudem als ihre stärkste bullische Überzeugung im Bereich der Agrarrohstoffe an der Intercontinental Exchange. Die Bank erwartet, dass die Preise binnen eines Quartals 19 Cent je Pfund erreichen werden. Begründet wird dies mit schrumpfenden Beständen und verschärften Wetterbedingungen in Indien, Thailand und der EU.
Steigende Ölpreise geben Produzenten außerdem einen weiteren Grund, Zuckerrohr eher für Ethanol zu nutzen statt Zucker zu exportieren. Da Rohöl über 90 USD je Barrel liegt, spricht dies zusätzlich für höhere Preise.
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