In diesem Artikel widmen wir uns dem Reserve-Risk-On-Chain-Indikator, um den aktuellen Zustand des Bitcoin-Marktes einzuschätzen.
Was ist der Bitcoin-Reserve-Risk-Indikator?
Der Bitcoin-Reserve-Risk-Indikator ist ein zyklischer Indikator, der die das Risk/Reward-Verhältnis der Positionen Langzeithalter und deren Markteinschätzung quantifiziert. Wenn der Bitcoin Preis im Verhältnis zu ihrem Vertrauen in den Markt gering ist, dann könnte es eine gute Kaufgelegenheit auf dem Markt geben.
Wenn der Indikator Werte unter 0.002 liefert (unten in Grün eingezeichnet), dann ist er im überverkauften Bereich. Werte über 0.02 (rot) signalisieren, dass der Bitcoin Kurs überbewertet ist.
In der Vergangenheit erreichte der Bitcoin Kurs jede Top eines Marktzyklus, wenn der Indikator im roten Bereich war. Umgekehrt erreichte der Bitcoin Preis die Makro-Bottoms, wenn der Indikator im grünen Bereich lag.
Am 24. Januar 2022 erreichte der Bitcoin-Reserve-Risk-Indikator einen Wert unter 0.0022 (den niedrigsten Wert seit Oktober 2020) und der BTC Kurs einen lokalen Tiefpunkt, der die letzte Makro-Bottom gewesen sein könnte. Allerdings war der Indikator meist für längere Zeit in diesem Bereich, wenn er einmal dort angekommen ist. Deshalb könnten wir noch eine weitere Konsolidierung oder einen tieferen Tiefpunkt des BTC Preises sehen.
Der Bitcoin-Reserve-Risk-Indikator und die Coin Days Destroyed (CDD)
Der Bitcoin-Reserve-Risk-Indikator verwendet eine abgeänderte Form des Coin Days Destroyed (CDD) Indikators. Für jeden Tag, an dem eine Coin nicht verkauft wird, entsteht ein Coin Day. Wird eine Coin verkauft, dann werden die dazugehörigen Coin Days “zerstört” also auf null gesetzt. Wenn der Bitcoin Preis steigt, dann steigt auch gleichzeitig der Anreiz, die gehaltenen BTC verkaufen. Wenn sich also Coin Days ansammeln, während der BTC Kurs steigt, dann bedeutet das, dass die Langzeithalter davon überzeugt sind, dass der Preis weiter steigen wird. Sie realisieren nämlich keine Profite.
Bei dem Reserve-Risk-Indikator wird der Median des CDD-Indikators (MVOCDD) verwendet. Deshalb ist der Indikator weniger anfällig für Schwankungen. Bei dem MVOCDD wird der Median dann mit dem BTC Preis (die graue Linie) multipliziert. Wenn es eine Differenz zwischen der grauen Linie und der roten Linie (dem Bitcoin Kurs) gibt, dann bedeutet das, dass die Langzeithalter nicht oder nur wenig verkaufen und keine Profite realisieren.
Die Lücke zwischen den beiden Linien ist somit eine Kennzahl für die Opportunitätskosten im Markt. Die kumulierte Differenz zwischen den beiden Linien ist die sogenannte HODL Bank (die grüne Linie). Der Reserve-Risk-Wert ergibt sich dann aus dem aktuellen BTC Preis, geteilt durch den aktuellen Wert der HODL Bank.
Die Werte der HODL Bank nehmen ab, wenn der MVOCDD-Wert über den Bitcoin Preis ansteigt (schwarze Kreise) und steigt, wenn die Lücke zwischen den beiden größer wird.
Auf dem Chart unten kannst du die Komponenten des Bitcoin-Reserve-Risk-Indikators sehen und erkennen, dass der Indikator überkaufte Level erreicht, wenn die MVOCDD-Linie über die des BTC Preises ansteigt. Umgekehrt erreicht der Indikator überverkaufte Level, wenn die Lücke zwischen den beiden Linien eine gewisse Größe erreicht hat.
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