Etherealize ist ein auf institutionelle Investoren ausgerichtetes Ethereum-(ETH)-Unternehmen. Es hat eine neue Analyse veröffentlicht. Diese Modellierung zeigt, dass ein langfristiger Kurs von über 250.000 USD je ETH erreicht werden könnte, wenn Ethereum die Geldprämie übernimmt, die aktuell Gold und Bitcoin halten.
Das Unternehmen rechnet eine gemeinsame Geldprämie von rund 31 Billionen USD für Gold und Bitcoin auf die 121 Millionen ETH im Umlauf um. Etherealize argumentiert, dass ETH nach allen Kriterien außer der bisherigen Geschichte ein besseres Geld ist als beide Vermögenswerte.
Etherealize: ETH könnte über 250.000 USD steigen, wenn Ethereum Golds und Bitcoins Geldprämie von 31 Bio. USD übernimmt
Etherealize bezieht sich auf das Rahmenwerk von Carl Menger aus dem 19. Jahrhundert zum Thema gutes Geld. Die Analyse erklärt, dass ETH sowohl bei Knappheit, Teilbarkeit, Transportierbarkeit, Haltbarkeit als auch Zensurresistenz mindestens mit Gold und Bitcoin mithalten kann oder sie sogar übertrifft.
Im Bericht wird auch Warren Buffetts Kritik an Gold aus 2011 zitiert, der Gold als „weder besonders nützlich noch ertragsreich” beschrieben hat. Etherealize überträgt diese Logik zudem auf Bitcoin. Die Analyse führt aus, dass beide Vermögenswerte denselben grundlegenden Nachteil haben, da keiner von beiden im Laufe der Zeit einen Wertzuwachs (Compounding) bringt.
„…produktives Geld wird totes Kapital übertreffen. Die einzige Frage ist, wie lange der Rest der Welt braucht, um das zu erkennen”, heißt es im Beitrag.
Ein weiterer entscheidender Punkt: ETH ist das erste monetäre Asset, bei dem Wertzuwachs ohne Kontrahentenrisiko erfolgt. Das Staking des Token bringt aktuell jährliche Erträge zwischen 2% und 4% durch Emissionen und Transaktionsgebühren.
Im Bericht heißt es zudem, der innere Wert von Ethereum werde durch Aktivitäten auf der Blockchain abgesichert. Das unterscheide es von Gold und von Bitcoin, die vor allem von ihrer Geldprämie abhängig sind.
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Etherealize hebt außerdem eine strukturelle Sicherheitslücke zwischen beiden Netzwerken hervor. Das Unternehmen schätzt die Wiederbeschaffungskosten aller Bitcoin-Mining-Geräte auf etwa 6,3 Milliarden USD, während rund 30 Milliarden USD in gestaktem ETH für die Sicherheit von Ethereum sorgen.
„Diese Kosten steigen direkt mit dem Wert des Netzwerks: Verdoppelt sich die Marktkapitalisierung von ETH, verdoppeln sich auch die Kosten für einen Angriff. Bitcoin hat keinen vergleichbaren Mechanismus. Steigt die Marktkapitalisierung von Bitcoin, bleiben die Angriffskosten gleich, bis Miner eigenständig in zusätzliche Hardware investieren, was sie jedoch nur bei attraktiver Wirtschaftlichkeit tun. Die Halving-Zyklen verschlechtern diese Wirtschaftlichkeit alle vier Jahre. Während Bitcoin Energie verbrennt, setzt Ethereum Kapital produktiv ein”, ergänzt Etherealize.
Der Bericht nennt jedoch keinen genauen Zeitraum und räumt ein, dass der angegebene Wert davon abhängt, ob der Markt ETH tatsächlich als Geld behandelt.
Derzeit notiert ETH bei etwa 2.400 USD. Die Marktkapitalisierung beträgt ungefähr 289 Milliarden USD. Die Zahl von Etherealize würde einen Anstieg um das 105-Fache im Vergleich zum aktuellen Kurs bedeuten.
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