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Bitcoin Preis laut Stock-to-Flow-Model extrem unterbewertet

3 min
Aktualisiert von Alexandra Kons
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IN KÜRZE

  • Die Abweichung vom Stock-to-Flow-Modell zeigt, dass der Bitcoin Kurs so unterbewertet ist wie seit 10 Jahren nicht mehr.
  • Dem Modell zufolge sollte der Preis von BTC heute über 100.000 US-Dollar liegen.
  • Der Bitcoin Kurs ist aktuell -36% von seiner 11-Jahres-Trendlinie entfern.
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Laut dem Stock-to-Flow-Deflection Chart ist der Bitcoin Preis gerade extrem unterbewertet. Die Kurve des Charts ist aktuell auf dem tiefsten Punkt der letzten 10 Jahre angelangt.

Während des Bitcoin-Bullruns von 2017 gab es schonmal eine ähnliche Situation. Danach ist der Bitcoin Preis exponentiell angestiegen.

Außerdem ist der Bitcoin Kurs aktuell weit von der 11-Jahres-Trendlinie entfernt (-36%). Das zeigt uns ebenfalls, dass der BTC Kurs nach wie vor unterbewertet ist und wohl weiter steigen wird. Normalerweise lag der BTC Preis, nachdem er innerhalb eines Bull-Runs ein Allzeithoch erreicht hatte, deutlich über dieser Trendlinie.

Rekordabweichung vom Stock-to-Flow-Modell

Der Krypto-Trader @CryptoMichNL veröffentlichte vor kurzem einen interessanten Tweet. Er schrieb, dass die Abweichung des Bitcoinpreises vom Stock-to-Flow-Model auf dem tiefsten Punkt seit 10 Jahren ist.

Aktuell pendelt der Bitcoin Preis in der Nähe von 40.000 USD-Dollar hin und her. Laut dem Modell sollte der Bitcoin Preis jedoch bereits bei etwas über 100.000 US-Dollar liegen.

Das letzte Mal, als es eine derartig tiefe Abweichung gegeben hat, war in der Anfangsphase der Entwicklung des Netzwerks. Damals (im Oktober 2010) kostete 1 BTC weniger als 0,1 US-Dollar (gelber Kreis).

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BTC Stock-to-Flow deflection / Quelle: Glassnode

Außerdem siehst du auf dem Chart, dass es ansonsten nur einen weiteren Moment gab, bei dem die Abweichung auf das aktuelle Level gefallen ist (blauer Kreis).

Das war im Juli 2017, am Anfang des vorherigen Bullenmarktes. Damals lag der Bitcoin Preis bei 2.000 US-Dollar. Wenige Monate später gab es einen exponentiellen Kursanstieg. Im Dezember 2017 erreichte der BTC Preis schließlich das damalige Allzeithoch bei 20.000 US-Dollar.

Der Stock-to-Flow-Deflection Chart liefert uns also nicht nur einen generellen Einblick über den relativen Wert von Bitcoin. Laut dem Chart befinden wir uns immer noch innerhalb eines Langzeit-Bullenmarkts.

Auch die Daten einiger Bitcoin-On-Chain-Indikatoren zeichnen ein ähnliches Bild.

Das Bitcoin-Stock-to-Flow-Modell, das durch @100trillionUSD populär geworden ist, stammt aus dem Klassiker „The Bitcoin Standart“ von Saifedean Ammous.

Das Stock-to-Flow-Modell verwendet das Verhältnis zwischen Bestand, dem zirkulierendem Angebot, dem Flow bzw. dem neuen Angebot eines beliebigen Assets, dessen Menge mit der Zeit zunimmt. Beim BTC-Stock-to-Flow-Modell wird der Supply der Coins im Verhältnis zu neu geminten Coins verwendet.

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Bitcoin Stock-to-Flow model / Quelle Glassnode

In der Vergangenheit lieferte das Modell äußert effektive Preisvorhersagen. Die verschiedenen Farben stehen für die Zeit bis zum nächsten Halving. Bis jetzt folgte der Bitcoin Kurs im Wesentlichen der Kurve des Stock-to-Flow Modells. So wie es aussieht, kann man das Modell ebenfalls für die zukünftige Bewertung der aktuell größten Kryptowährung verwenden.

Bitcoin Preis 36% unter der 11-Jahres-Trendlinie

Der Kryptoenthusiast und CEO von Pantera Capital, @dan_pantera, postete gestern einen interessanten Chart auf Twitter. Auf dem Chart siehst du die Abweichung des Bitcoinkurses von dem 11-jährigen Trend. Aktuell ist der Bitcoin Kurs ca. 36% von dieser Trendlinie entfernt.

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BTC Kurs Abweichung vom 11-Jahres Trend / Quelle: Twitter

Außerdem befand sich der Bitcoin Kurs 20,3% der gesamten Zeit seit seiner Entstehung unterhalb von dem 0%-Level.

Rückwirkend betrachtet gab es in dem gelben Bereich die besten Kaufmöglichkeiten. Auch diese Grafik zeigt uns, dass der BTC Preis aktuell ziemlich unterbewertet ist, da es bisher selten eine Abweichung von über 36% gegeben hat. Selbst in dem vorherigen Zyklus von 2015-2017 war die Abweichung deutlich geringer.

Dies ist wiederum ein weiteres Argument dafür, dass das Verhalten des Bitcoinkurses im aktuellen Zyklus eher dem in den Jahren 2012-2013 ähnelt als dem vorherigen Bullenmarkt.

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Übersetzt von Maximilian M.

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Jakub Dziadkowiec
PhD und Assistenzprofessor an einer internationalen Universität in Lublin, Polen. Hat 10 Jahre lang Naturphilosophie und Sportwissenschaft studiert. Er ist Autor von 4 Büchern und zwei Dutzend wissenschaftlicher Artikel. Jetzt nutzt er seinen Verstand zum Nutzen der Krypto-Community. Enthusiast der technischen Analyse, Bitcoin-Krieger und ein starker Befürworter der Idee der Dezentralisierung. Duc in altum!
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