Der Goldpreis ist am Donnerstag auf 3.963,44 USD gefallen und liegt damit zum dritten Mal seit Ende Oktober wieder unter der Marke von 4.000 USD. Die höhere Inflation im Oktober sorgt dafür, dass Trader nun fest von einer Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) im Dezember ausgehen.
Eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt ist bereits im Kurs berücksichtigt. Der am Freitag erscheinende Produzentenpreisindex (PPI) könnte darüber entscheiden, ob die Investoren künftig vermehrt auf eine Zinserhöhung um einen halben Punkt setzen und dadurch den Goldpreis weiter belasten.
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Höhere Renditen bringen Gold vor Freitag unter Druck
Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober stieg im Monatsvergleich um 0,4% und lag damit über der Prognose von 0,23%. Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Fed um einen halben Punkt ist laut aktuellen Zahlen auf 11,2% gestiegen, vor einer Woche lag sie noch bei Null.
Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen ist diese Woche um 25 Basispunkte gestiegen. Gleichzeitig erreichte der US-Dollar-Index ein 19-Monats-Hoch. Beide Entwicklungen belasten Gold, da Gold keine Zinsen abwirft und für Käufer teurer wird, wenn der Dollar stärker wird.
Die letzten beiden PPI-Veröffentlichungen führten zu entgegengesetzten Bewegungen beim Goldpreis. Am 10. September entsprach der August-PPI-Bericht den monatlichen Erwartungen, lag jedoch auf Jahressicht höher als prognostiziert. Gold verlor an diesem Tag 1,39%, da die Renditen stiegen.
Am 15. Oktober sprangen die September-Erzeugerpreise um 1,3% nach oben, mehr als doppelt so viel wie die erwarteten 0,6%. Dennoch gewann Gold an diesem Tag etwa 1%, weil die Rendite zehnjähriger Anleihen bei einem technikgetriebenen Ausverkauf an den Aktienmärkten fiel. In beiden Fällen bewegte sich Gold entgegengesetzt zu den Anleiherenditen, unabhängig davon, wie stark der PPI angestiegen war.
Ökonomen erwarten, dass der Oktober-PPI im Monatsvergleich um 0,4% steigen wird, nachdem er im September bei 1,3% lag.
Christopher Wong, Stratege bei Oversea-Chinese Banking Corp., hält es für möglich, dass Gold in Richtung 3.870 USD fällt, also nahe dem Tiefstand von Ende Oktober. Er weist darauf hin, dass ein PPI-Wert über den Erwartungen den jüngsten Preisrückgang bei Gold verstärken könnte.
Zentralbanken kaufen weiter, während US-Fonds verkaufen
Die Gold-ETF-Flows aus Oktober zeigen, aus welchen Regionen die Verkäufe stammen. Nordamerika war die einzige Region mit Nettoabflüssen und verlor 512 Millionen USD, wie Daten des World Gold Council (WGC) belegen.
Weltweit konnten die Gold-ETFs dennoch einen Zufluss von 2,7 Milliarden USD verbuchen, das ist der vierte Monat in Folge mit Zuflüssen. Europäische Fonds führten mit 1,8 Milliarden USD, asiatische Fonds brachten 1,3 Milliarden USD ein.
Auch die Goldkäufe der Zentralbanken halten an. Die chinesische Zentralbank kaufte im Oktober 25,8 Tonnen dazu, das war der 24. Monatskauf in Folge und der größte in dieser Serie. Weltweit kauften Zentralbanken im dritten Quartal 321 Tonnen Gold, 42% mehr als im Vorjahr, so der WGC.
Der Stratege Bob Haberkorn von StoneX erklärte gegenüber Reuters, dass die Käufe der Zentralbanken im dritten Quartal einen Boden für die Goldpreise geschaffen haben. Er sagt, diese Unterstützung halte an, obwohl die Fed und die Zinspolitik gegen das Edelmetall arbeiten.
Ein starker PPI-Wert, der die Renditen erneut steigen lässt, könnte die Verkäufe nordamerikanischer Goldfonds verstärken. China hingegen hat seine Käufe verstärkt, als die Preise fielen.
Die Daten am Freitag sowie die Fed-Entscheidung am 9. Dezember werden zeigen, ob die offiziellen Käufe die Verluste beim Goldpreis weiterhin abfedern können.
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