Die Aktie von Alphabet (GOOGL) stieg am Montag um etwa 3%. Auslöser war ein Bericht von The Information, dass Google einen neuen KI-Chip mit dem Namen Frozen v2 entwickelt. Dieser Chip soll die Gemini-Modelle bis zu zehnmal effizienter betreiben.
Das Timing ist wichtig, denn Halbleiter-Aktien hatten gerade ihre schlechteste Woche seit mehr als einem Jahr hinter sich. Nun fragen sich die Investoren an der Wall Street, ob der Kursrückgang eine Kaufgelegenheit darstellt.
Alphabet: KI-Chip strebt 10-fache Effizienz bis 2028
Frozen v2 verwendet einen besonderen Ansatz. Teile des Gemini-Modells werden laut dem Bericht direkt in das Silizium integriert. Dadurch muss weniger Datenverkehr stattfinden, wodurch jede Antwort weniger Energie verbraucht.
Google-Ingenieure meinen, dass der Chip pro Energieeinheit sechs bis zehnmal mehr Token verarbeiten kann als die neuesten Tensor-Prozessoren (TPUs). Token sind die kleinen Texteinheiten, die KI-Modelle erzeugen. Zum Vergleich: Ironwood, Googles TPU der siebten Generation, konnte die Leistung pro Watt im Vergleich zum Vorgänger nur verdoppeln.
Es gibt jedoch eine Einschränkung. Der Chip arbeitet nur mit künftigen Gemini-Modellen, sofern Google das Kerndesign beibehält. Der Marktstart ist für 2028 geplant und der Chip soll die seit 2016 entwickelten TPUs unterstützen, sie aber nicht ersetzen.
Google benötigt diese zusätzliche Rechenleistung dringend. Wegen Mangels an Rechenkapazitäten musste Google Cloud laut Berichten bereits Aufträge ablehnen. Im vergangenen Monat stimmte Google zu, SpaceX fast eine Milliarde USD pro Monat zu zahlen, um diesen Engpass auszugleichen. Auch Amazon, Microsoft und Meta entwickeln eigene KI-Chips.
Der Anstieg am Montag machte zudem einen Teil des starken Kursverlusts der Google-Aktie vor den Quartalszahlen am Mittwoch wett.
Wall Street sieht Chancen nach dem Halbleiter-Abverkauf
Die Verluste in der vergangenen Woche waren massiv. Der VanEck Semiconductor ETF (SMH) verlor 8,9 % – das schlechteste Ergebnis seit April 2025, als der Verlust 15 % betrug. Der Philadelphia SE Semiconductor Index (SOX) gab fast 10 % nach.
Die Angst resultierte aus mehreren Faktoren. Kimis K3 aus China, ein Open-Weight-Modell vom Start-Up Moonshot AI, schürte Befürchtungen über Umwälzungen im KI-Sektor. Zudem zeigten sich schon vorher Schwächen bei der KI-Memory-Aktien-Rallye, und große Fonds reduzierten ihre Positionen bei Nvidia seit Wochen deutlich.
Trotzdem sehen einige Banken Chancen. Joseph Moore von Morgan Stanley bezeichnete den Rückgang bei Memory-Aktien als attraktiven Einstiegszeitpunkt. Er bevorzugt Nvidia (NVDA) und Broadcom (AVGO). Auch Mizuho-Analyst Vijay Rakesh pflichtete dem in einer Kunden-Notiz bei.
„Wir glauben, dass noch viel Potenzial vorhanden ist, da die KI-Investitionen und [Gigawatt-]Strominstallationen weit über 2028 und 2029 hinaus deutlich zunehmen. All das treibt die Nachfrage nach Halbleitern mit einem breiten Angebotsdefizit.“
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Mislav Matejka von JPMorgan erwartet, dass Käufer bald zurückkehren. Seiner Ansicht nach wird vor 2028 kein nennenswertes neues Chip-Angebot auf den Markt kommen. Mark Lipacis von Evercore rechnet jedoch zunächst mit weiteren 10 % bis 15 % Rückgang. Dennoch zeigen seine Daten, dass der SOX-Index typischerweise innerhalb von 20 Wochen nach solchen Korrekturen um 36 % steigt.
Nun richten sich alle Blicke auf die Alphabet-Quartalszahlen am Mittwoch. Dann wird sich zeigen, ob Google die Ankündigungen rund um den neuen Chip auch mit entsprechenden Ausgaben untermauert.
