Die US-Verbraucher zeigen so wenig Zuversicht wie noch nie: Im April ist das Verbrauchervertrauen auf 47,6 gefallen. Das ist der niedrigste Wert in der 74-jährigen Geschichte der Umfrage der Universität Michigan. Selbst während der Finanzkrise 2008 oder den Corona-Lockdowns war der Wert höher.
Ökonomen machen den andauernden Krieg mit Iran, steigende Energiekosten und die anhaltende Inflation für diesen historischen Rückgang verantwortlich. Im Vergleich zum März ist der Wert um 10,7 % gesunken. Alle Bevölkerungsgruppen sowie alle Teile des Index, über Einkommen, Alter und politische Zugehörigkeit hinweg, haben bei diesem Wert einen Rückgang verzeichnet.
Inflationserwartungen steigen stark wegen höherer Ölpreise
Die Inflationserwartungen für ein Jahr sind im April auf 4,8 % gestiegen, das ist ein ganzer Prozentpunkt mehr als im März. Laut der Universität Michigan ist dies der höchste Wert seit August 2025.
Auch die langfristigen Inflationserwartungen stiegen auf 3,5 %, den höchsten Wert seit Oktober 2025. Ökonomen von Vanguard sprechen hier von einem klassischen Stagflationsschock. Sie machen dafür die gestiegenen Energiepreise im Zusammenhang mit dem Konflikt mit Iran verantwortlich.
Die gestiegenen Ölpreise führen dazu, dass unter anderem Transport- und Lebensmittelausgaben für alle steigen. Viele Haushalte spüren jetzt einen stärkeren Druck, da sowohl die Ausgaben für Lebensmittel als auch für Benzin weiter wachsen.
Die Renditen für US-Staatsanleihen haben schnell auf die Daten reagiert. Investoren rechnen im Sommer jetzt mit langsameren Zinssenkungen durch die US-Notenbank, da das Inflationsrisiko bestehen bleibt und es mehr wirtschaftliche Unsicherheit gibt.
Sinkende Ausgaben bedrohen die gesamte Wirtschaft
Knapp 27 % der US-Verbraucher haben ihre Ausgaben für nicht notwendige Dinge zurückgefahren. Das hat eine Studie von Ernst & Young Parthenon ergeben, die im Kobeissi Letter veröffentlicht wurde. Viele Haushalte geben ihr Geld vor allem für Nahrung, Medikamente und Miete aus und verzichten auf andere Einkäufe.
Der Rückgang der Zuversicht zieht sich durch alle politischen Gruppen, Einkommensschichten, Altersgruppen und Bildungsniveaus. Viele Analysten sind besorgt, denn sie sehen den Wert als wichtigen Frühindikator für das Ausgabemuster der Haushalte.
In der Vergangenheit folgten auf eine schwache Zuversicht meist geringere Ausgaben der Verbraucher. Ausgaben der Haushalte machen rund 70 % der Wirtschaftsleistung in den USA aus. Die US-Notenbank steht daher jetzt noch mehr unter Druck, Inflationsrisiken gegen eine abnehmende Wirtschaftsdynamik abzuwägen.
Auch die Kryptomärkte spüren diesen Druck indirekt. Der Bitcoin-Kurs fiel während der Zeit des Krieges unter 66.000 USD. Inzwischen hat sich der Coin wieder etwas erholt, weil die Hoffnung auf eine Waffenruhe das Risiko-Sentiment verbessert hat.
US-Präsident Donald Trump hat nach Erhebung der meisten Umfragedaten eine brüchige Waffenruhe mit Iran angekündigt. Ob dieses Abkommen hält, entscheidet, ob der Wert im Mai sich erholt oder weiter sinkt.
Die nächsten Wochen werden zeigen, ob sich die Vermögensmärkte, darunter auch der uneinheitliche Kryptomarkt, von der sinkenden Zuversicht der Haushalte abkoppeln können.
